〔教師提示之六〕——關于獲利指數

　　〔問題〕“在采用獲利指數法進行互斥方案的選擇時，其正確的選擇原則不是選擇獲利指數最大的方案，而是在保證獲利指數大于1的條件下，使追加投資所得的追加收入最大化。”如何理解最后一句話？能舉例說明嗎？

　　〔答復〕注意：

　　（1）所謂的互斥方案指的是不能同時選擇的方案，獲利指數是一個相對數指標，可以看成是一元原始投資渴望獲得的現值凈收益，只反映投資的效率，不能反映投資的效益，所以，在采用獲利指數法進行互斥方案的選擇時，其正確的選擇原則不是選擇獲利指數最大的方案；

　　（2）“追加投資所得的追加收入”是絕對數指標，可以用來進行互斥方案的選擇。

　　舉例說明如下：現在有兩個互斥方案供您選擇，甲方案的獲利指數為1.2，乙方案的獲利指數為1.5，甲方案可獲得的追加收入為100萬元，乙方案可獲得的追加收入為80萬元，則應該選擇甲方案，而不能選擇乙方案。

　　〔教師提示之五〕

　　〔問題〕為什么差額內部收益率大于等于基準收益率時，原始投資額大的方案較優，反之而投資額少的較優啊？

　　〔答復〕 計算“差額內部收益率”時，所有的“差量指標”都是用原始投資額大的方案的項目減去原始投資額小的方案的項目計算得出的，即作為一個“增資”方案來考慮的，“差額內部收益率”相當于“增資”方案的內部收益率，如果差額內部收益率大于或等于基準收益率，則表明增資方案可行，即應該選擇原始投資額大的方案。

　　〔教師提示之四〕——關于凈現值率和獲利指數的關系

　　〔問題一〕獲利指數=1+凈現值率是怎么推導出來的？

　　【答復】

　　（1）項目的計算期包括建設期和生產經營期，

　　項目的凈現值＝生產經營期現金流量的凈現值合計－建設期現金流量的現值合計的絕對值；

　　（2）獲利指數＝生產經營期現金流量的凈現值合計÷建設期現金流量的現值合計的絕對值；

　　（3）凈現值率＝項目的凈現值÷建設期現金流量的現值合計的絕對值；

　　（4）因此，

　　獲利指數＝生產經營期現金流量的凈現值合計÷建設期現金流量的現值合計的絕對值

　　＝（項目的凈現值＋建設期現金流量的現值合計的絕對值）÷建設期現金流量的現值合計的絕對值

　　＝1＋項目的凈現值÷建設期現金流量的現值合計的絕對值

　　＝1＋凈現值率