（四）計算分析題
1．某企業現有甲、乙、丙、丁四個投資項目，有關資料如下表：
單位：萬元
項目原始投資凈現值凈現值率
甲3009030%
乙2007035%
丙1002828%
丁1004545%
要求分別就以下不相關情況作出多方案組合決策。
（1）投資總額不受限制；
（2）投資總額受到限制，分別為300萬元、500萬元。
2．某企業計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：
甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目經營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產后年營業收入90萬元，年總成本60萬元。
乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產投資120萬元，無形資產投資25萬元，流動資產投資65萬元，固定資產和無形資產投資于建設起點一次投入，流動資金投資于完工時投入，固定資產投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為7年。該項目經營期5年，建設期2年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分5年攤銷完華。該項目投產后，預計年營業收入170萬元，年經營成本80萬元（未包括借款利息）。
該企業按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業要求的最低投資報酬率為10%。
要求:
（1）計算甲、乙方案的凈現值。
(2)采用年等額凈回收額法確定該企業應選擇哪一投資方案。

（五）綜合題
1．某公司擬投產一新產品，需要購置一套專用設備預計價款900000元，追加流動資金145822元。設備按5年提折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年增加固定成本500000元（不包括折舊）。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。
要求：計算凈現值為零時的銷售量水平（計算結果保留整數）。
2．某企業擬購置一臺新設備來替換一臺尚可使用6年的舊設備，新設備價款為200000元，舊設備的折余價值為125000元，其變價收入為110000元，至第6年末新設備與繼續使用舊設備屆時的預計凈殘值相等。使用新設備可使企業在經營期第1年增加營業收入40000元，增加經營成本20000元；從第2-6年內每年增加營業收入60000元，節約經營成本3000元，直線法計提折舊。企業所得稅率為33%。
要求：
（1）當建設期為零時，計算其差量凈現金流量。
（2）當建設期為一年時，計算其差量凈現金流量。
3．某公司目前擁有長期資金1億元，其中長期借款2000萬元，長期債券500萬元，留存收益及股本7500萬元，預計隨籌資額增加，各種資金成本的變化如下表：
資金種類籌資范圍資金成本
長期借款0——100萬元
100——400萬元
400萬元以上5%
7%
8%
長期債券0——50萬元
大于50萬元10%
12%
普通股0——750萬元
750萬元以上14%
16%
現公司擬投資一新項目，并維持目前的資金結構，該固定資產的原始投資額為200萬元，全部在建設起點一次投入，并于當年完工投產。投產后每年增加銷售收入90萬元，付現成本21萬元。該項固定資產預計使用10年，按直線法提取折舊，預計殘值為1萬元。該公司所得稅稅率為34%。
要求：
（1）計算各籌資總額分界點及相應各籌資范圍的資金邊際成本；
（2）計算項目各年度經營現金凈流量；
（3）計算項目的凈現值；
（4）評價項目的可行性。