利潤最大化
沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值;
主要缺點(diǎn)有 沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系;
沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素;
可能導(dǎo)致短期行為。
每股收益最大化
優(yōu)點(diǎn)是便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間的比較。
缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。
企業(yè)價(jià)值最大化-就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益最大化。
主要優(yōu)點(diǎn)有：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值;
反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;
有利于克服管理上的片面性和短期行為;
有利于社會(huì)資源合理配置，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。
其主要缺點(diǎn)
資本市場效率低下的情況下，股票的價(jià)格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值
法人股東對股票市價(jià)的敏感程度較低
企業(yè)價(jià)值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。
企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。
【典型例題】
1.在下列各種觀點(diǎn)中，既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是( )。
A.利潤最大化
B.企業(yè)價(jià)值最大化
C.每股收益最大化
D.資本利潤率最大化
答案：B
2.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容表述正確的有( )
A強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)
B強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系
C加強(qiáng)對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制
D保持與政府部門的良好關(guān)系
答案：ABCD
3. 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會(huì)資源的合理配置。( )
答案：√
解析：企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化
4. 企業(yè)價(jià)值最大化就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益最大化。( )
答案：√
三、熟悉財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境
1、影響財(cái)務(wù)管理的金融因素包括金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融工具和利率
2、金融工具的特征是期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性
3、金融市場分類
按期限分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場;
按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場
按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。
4、利率的類型
利率主要是由資金的供給與需求來決定。但除這兩個(gè)因素之外，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財(cái)政政策、國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、國家對利率的管制程度等，對利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。
按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率;
按利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率;
受通貨膨脹的影響，實(shí)行固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害，采用浮動(dòng)利率會(huì)使
債權(quán)人減少損失。
按利率形成機(jī)制不同，分為市場利率和法定利率。
利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率。
