第一節 風險與收益的基本原理

　　一、掌握資產的風險與收益的含義

　　資產收益率的類型

　　(1)實際收益率――已經實現的或者確定可以實現的資產收益率

　　(2)名義收益率――在資產合約上標明的收益率，如借款協議上的借款利率

　　(3)預期收益率――期望收益率，是指在不確定條件下，預測的某資產可能實現的收益率。

　　注意：概率法及算術平均法計算預期收益率

　　(4)必要收益率――最低報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，市場均衡情況下，預期收益率等于必要報酬率

　　(5)無風險收益率――是指可以確定可知的無風險資產的收益率，大小由純利率和通貨膨脹補貼組成，通常用短期國庫券的利率近似的代替無風險收益率。

　　(6)風險收益率――某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，等于必要收益率與無風險收益率之差。取決于兩個因素：風險的大小以及投資者對風險的偏好。

　　【典型例題】

　　1. 在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數是(　)。

　　A. 實際投資收益(率) B. 期望投資收益(率)

　　C. 必要投資收益(率) D. 無風險收益(率)

　　答案：B

　　解析：

　　期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數。

　　2.根據財務管理的理論，必要投資收益率等于期望投資收益率、無風險收益率和風險收益率之和。(　)

　　答案：×

　　解析：必要投資收益率=無風險收益率+風險收益率