【考點六】利潤分配制約因素
【例題31·多選題】公司在制定利潤分配政策時應考慮的因素有（ ）。（2005年）
A.通貨膨脹因素
B.股東因素
C.法律因素
D.公司因素
【答案】ABCD
【解析】公司在制定利潤分配政策時應考慮的因素包括：法律因素；股東因素；公司因素；其他因素（債務契約、通貨膨脹等）。
【例題32·單選題】在確定企業的收益分配政策時，應當考慮相關因素的影響，其中“資本保全約束”屬于（ ）。（2008年）
A.股東因素 B.公司因素 C.法律因素 D.債務契約因素
【答案】C
【解析】法律因素包括資本保全約束、償債能力約束、資本積累約束和超額累積利潤約束。
【例題33·多選題】按照資本保全約束的要求，企業發放股利所需資金的來源包括（ ）。（2004年）
A.當期利潤
B.留存收益
C.原始投資
D.股本
【答案】AB
【解析】資本保全約束要求，企業發放的股利或投資分紅不得來源于原始投資（或股本），而只能來源于企業當期利潤或留存收益。
【例題34·單選題】下列關于股利分配政策的表述中，正確的是（ ）。
A.公司盈余的穩定程度與股利支付水平負相關
B.償債能力弱的公司一般不應采用高現金股利政策
C.基于控制權的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平
D.債權人不會影響公司的股利分配政策
【答案】B
【解析】此題主要考核點是利潤分配制約因素。一般來講，公司的盈余越穩定，其股利支付水平也就越高，因此選項A的說法是不正確的；基于控制權的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，因此選項C的說法是不正確的；為了保障債權人的利益，法律規定公司不能用資本發放股利，因此債權人會影響公司的股利分配政策，所以選項D的說法是不正確的。償債能力弱的公司一般采用低現金股利政策，所以選項B正確。
【例題35·判斷題】在通貨膨脹時期，企業一般會采取偏緊的利潤分配政策。( )
【答案】√
【解析】通貨膨脹會帶來貨幣購買力水平下降，導致固定資產重置資金不足，因此，在通貨膨脹時期，企業一般會采取偏緊的利潤分配政策。
【例題36·判斷題】處于衰退期的企業在制定收益分配政策時，應當優先考慮企業積累。 （ ）。（2011年）
【答案】×
【解析】由于企業處于衰退期，此時企業將留存收益用于再投資所得報酬低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資機會所得的報酬，企業就不應多留存收益，而應多發股利，這樣有利于股東價值的最大化。
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