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資本結構
（一）資本結構的含義
1.資本結構：企業資本總額中各種資本的構成及其比例關系。
1）廣義：全部債務與股東權益的構成比率。
2）狹義：長期負債與股東權益的構成比率，短期債務作為營運資金管理（不屬于資本范疇）。
2.最佳資本結構——滿足：
1）加權平均資本成本最低，同時
2）企業價值最大。
（二）影響資本結構的因素（經營風險VS財務風險）
| 因 素 | 性 質 | 對資本結構影響 |
| 經營狀況的穩定性和成長率 | 產銷量穩定 | 高負債（經營風險低、可較多負擔固定財務費用） |
| 產銷量和盈余具有周期性 | 低負債（經營風險高、固定財務費用會產生財務風險） | |
| 產銷量增長率高 | 高負債（利用財務杠桿的放大效應） | |
| 財務狀況和信用等級 | 財務狀況良好、信用等級高 | 高負債（財務風險低、債務成本低） |
| 資產結構 | 擁有大量固定資產 | 主要使用長期資金（長期負債和發行股票） |
| 擁有較多流動資產 | 更多依賴流動負債 | |
| 資產適用于抵押貸款 | 高負債 | |
| 以技術研發為主 | 負債較少（經營風險較高） | |
| 企業投資人和管理當局態度 | 股權分散 | 更多采用權益資本（以分散風險） |
| 少數股東控制（股權集中） | 采用優先股或債務資本（防止控股權稀釋） | |
| 穩健的管理當局 | 低負債 | |
| 行業特征和企業發展周期 | 產品市場穩定的成熟產業 | 高負債（經營風險低） |
| 高新技術企業 | 低負債（經營風險高） | |
| 初創階段 | 低負債（經營風險高） | |
| 發展成熟階段 | 高負債（經營風險低） | |
| 收縮階段 | 低負債（經營風險高） | |
| 稅務政策和貨幣政策 | 所得稅稅率較高 | 高負債（債務資本的抵稅作用大） |
| 緊縮貨幣政策 | 市場利率高，債務資本成本大 |
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