三、判斷題
1．遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。()
2．只要股利增長率固定不變，就可以用股利固定增長模型計算股利的現值之和。()
3．如果股票市價低于股票價值，則股票投資的預期報酬率低于投資者要求的必要報酬率。()
4．根據(F／P，5％，5)=1．2763，可知(A／P，5％，5)=O．231。()
5．甲某打算在每年年初存入一筆相等的資金以備第三年末使用，假定存款年利率為4％，單利計息，甲某第三年末需用的資金總額為32400元，則每年初需存入的資金為11226元。()
6．若使1000元經過4年后的復利終值變為2000元，每半年計息一次，則年利率應為18．10％。()
7．某教授打算建立一項獎學金，每年初要求能支付獎學金20萬元，一直到永遠，存款利率為10％。則獎學金的現值應為220萬元。()
8．在普通年金終值系數的基礎上，期數加1，系數減1所得的結果，在數值上等于即付年金現值系數。()
9．凡是系列等額收付的年金形式，其間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。()
10．債券的收益主要包括兩方面的內容：一是債券的利息收入；二是出售時的現金流入(或到期時收回的本金)。()
111．股票收益主要取決于股份公司的經營業績和股票市場的價格變化，而與投資者的經驗和技巧無關。()
12．股票發行價格具有事先的不確定性和市場性特點。()
13．一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。()
四、計算題
1．某公司擬購置一處房產，房主提出三種付款方案：
(1)從現在起，每年年初支付20萬，連續支付10次，共200萬元；
(2)從第5年開始，每年末支付25萬元，連續支付10次，共250萬元；
(3)從第5年開始，每年初支付24萬元，連續支付10次，共240萬元。
假設該公司的資金成本率(即最低報酬率)為10％，你認為該公司應選擇哪個方案?
2．某人2007年1月1日按揭貸款100萬元，在20年內按月(月末)等額償還本息，貸款年利率為6％，按月復利計息，請你幫助計算一下每月應償還的金額為多少元(結果取整數)。已知：(P／A，0．5％，240)=139．5808。
3．某人分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入10000元，按10％利率，每年復利一次，求2005年1月1日的余額(結果取整數)。
4．假定A公司貸款1000萬元，必須在未來4年每年底償還相等的金額，而銀行按貸款余額的5％收取利息。請你編制如下的還本付息表(計算結果保留整數，最后一年的利息倒擠得出)：

5．某上市公司本年度支付的股利額為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，股利第一年增長10％，第二年增長10％，第三年增長8％，第四年及以后將保持第三年的股利水平。該公司沒有增發普通股的計劃。要求：假設投資人要求的報酬率為12％，計算股票的價值(精確到O．01元)；
6．某債券是在2000年1月1日發行的，面值為1000元，票面利率為6％，期限為10年，每年付息到期還本。某企業打算于2004年1月1日購入該債券。假設該企業購買前籌資企業剛剛支付了第四年的利息，該企業對該項投資要求的最低收益率為8％，問債券價格多少時才能進行該項投資?
7．ABC企業計劃利用一筆長期資金購買股票。現有x公司股票和Y公司股票可供選擇，ABC企業只準備投資一家公司股票。已知x公司股票現行市價為每股8元，上年每股股利為O．10元，預計以后每年以6％的增長率增長。Y公司股票現行市價為每股6元，上年每股股利為0．50元，股利政策將一貫堅持固定股利政策。ABC企業所要求的投資必要報酬率為8％。
要求：
(1)利用股票估價模型，分別計算X、Y公司股票價值。
(2)替ABC企業作出股票投資決策。
8．甲公司以1020元的價格購入債券A，債券A是2001年9月1日發行的，5年期債券，其面值為1000元，票面利率為8％。請分別回答下列問題：
(1)如果該債券每年8月31日付息，計算該債券的本期收益率；
(2)如果該債券到期一次還本付息，甲公司于2005年5月1購入債券于2005年11月1日以1060兀的價格賣掉，計算該債券的持有期年均收益率；
(3)如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2005年11月1日購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有期年均收益率；
(4)如果該債券每年8月31日付息，甲公司于2004年9月1日購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有期年均收益率(提示：介于6％～7％之間)。
9．甲公司3個月前以10元的價格購入股票B，分別回答下列互不相關的問題：
(1)假設已經發放的上年現金股利為1．5元／股，本年預計每股可以獲得1．8元的現金股利，今天B股票的開盤價8元，收盤價為8．5元，計算B股票的本期收益率；
(2)假設現在以10．5元的價格售出，在持有期間沒有獲得現金股利，計算該股票的持有期收益率；
(3)假設持有2年之后以11元的價格售出，在持有一年時和持有兩年時分別獲得1元的現金股利，計算該股票的持有期年均收益率。
10．甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50％，30％和20％，其 β系數分別為2．0，1．O和O．5。市場收益率為15％，無風險收益率為10％。A股票當前每股市價為12元，剛收到上一年度派發的每股1．2元的現金股利，預計股利以后每年將增長8％。
要求：
(1)計算以下指標：
①甲公司證券組合的 β系數；
②甲公司證券組合的風險收益率；
③甲公司證券組合的必要投資收益率；
④投資A股票的必要投資收益率。
(2)利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利。
11．某上市公司本年度剛剛支付的每股現金股利為1元，預計每股現金股利第1年增長4％，第2年增長5％，第3年及以后年度每股股利保持第2年的每股股利增長率水平。目前的市價為22元。投資者要求的必要報酬率為10％，計劃持有5年，收到第5次股利之后出售該股票，預計售價為25元。要求：計算該股票的價值，并判斷是否值得購買。