三、判斷題
1.某公司以每3股配1股的比例向原股東發售新股，附權股票的市價為11元，新股票的認購價為8元，則附權優先認股權的價值為1元。（）
2.商品期貨是標的物為實物商品的一種期貨合約，是關于買賣雙方在未來某個約定的日期以該約定日期的價格買賣某一數量的實物商品的標準化協議。（）
3.在大盤整體大幅度下跌的情況下，基金投資的投資人承擔的風險很小。（）
4.除權優先認股權的價值與除權股票的市價反向變動。（）
5.止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點。（）
6.認股權證理論價值=（普通股市價一認購價格）×每一認股權可以認購的普通股股數。（）
7.可轉換債券的轉換期限一定短于債券的期限。（）
8.金融期貨的規避、轉移風險的功能主要通過套利實現。（）
9.賣出套期保值是指利用利率期貨交易避免將來利率下跌引起的持有債券的價格下跌，或者預定的借款費用上升的風險。或者，利用外匯期貨交易避免將來外匯價值下跌引起持有外幣資產的價值下跌，以及將來外匯收入的價值減少的風險。　　（）
10.買入套期保值是指利用利率期貨交易避免將來利率下跌引起的債券投資的預定利益減少（債券的購入價格上升）的風險。或者，應用在外匯交易上，利用外匯期貨交易避免將來外匯價值下跌，引起以本幣計價的預定外匯收入額減少的風險。 　　（）
11.固定收益證券是指在證券的票面上規定有固定收益率的證券，通常債券和優先股屬于固定收益證券。固定收益證券風險較小，報酬較高。（）
12.直接保值是指在金融期貨市場上，利用與需要保值的現貨不同的商品進行保值。（）
13.由于套利行為的存在，認股權證的理論價值通常高于其實際價值。（）
14.證券按其收益的決定因素不同，可分為固定收益證券和變動收益證券。（）
15.購買看漲期權可以獲得在期權合約有效期內根據合約所確定的履約價格賣出一種特定商品或資產的權利。（）
16.優先認股權是指當股份公司為增加公司資本而決定增加發行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例以市價優先認購一定數量新發行股票的權利。（）
17.優先認股權是優先股股東的一種特權，優先認股權投資能提供較大程度的杠桿作用。（）
18.在股權登記日之前頒發的優先認股權稱為"附權優先認股權"，此時股票的市場價格含有分享新發行股票的優先權。（）
19.公募證券的發行對象廣，籌集資金多，能提高發行人的社會信譽，但是證券的流動性較差。（）
20.可供企業投資的證券主要有國債、公司債券、股票、投資基金、證券組合，不包括衍生證券。（）
21.根據投資標的不同，投資基金可以分為股票基金、債券基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金等，但不包括專門基金和貨幣基金。（）
22.所有權證券比債權證券的風險低，其要求的投資收益也較低。（）
23.優先股股票是最典型的變動收益證券。（）
24.短期證券與長期證券相比，投資風險小，變現能力強，收益率也較高。（）
25.投資基金是一種集合投資方式，基金證券也是一種有價證券。（）
26.基金的贖回價就是基金公司賣出基金的價格。 　　（）
27.基金的認購價等于基金單位凈值加首次認購費，基金的贖回價等于基金單位凈值加贖回費。 　　（）
28.可轉換債券的轉換比率越高，債券可轉換的普通股股數越少。（）
29.短期債券投資主要是為了合理利用暫時閑置資金，調節現金余額，獲得收益。長期債券投資主要是為了獲得穩定的收益。（）
30.某可轉換債券的轉換價格為20元／股，賬面價值為12000元，債券面值為10000元，可轉換為600股普通股票。（）
31.由于投資的高風險性，股票作為一種收益不固定的證券，其收益率一般低于債券。（）
32.股票投資的基本分析法主要適用于周期相對較短的個別股票價格的預測和相對成熟的股票市場。　　（）
33.股票投資的技術分析法是從市場行為本身出發，運用數理統計和心理學等理論和方法，根據證券市場未來的價格來分析價格變動趨勢的方法。　　（）
34.已上市的可轉換債券價值等于普通債券價值加上轉股權價值。（）　　　　　　　　　　　　　　　
四、計算分析題
1.甲打算投資A公司股票，目前價格為20元／股，預期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預計從第四年起轉為正常增長，增長率為5％。目前無風險收益率6％，市場平均股票要求的收益率11.09％，A公司股票收益率的標準差為2.8358，市場組合收益率的標準差為2.1389，A公司股票收益率與市場組合收益率的相關系數為0.8928.
要求：
（1）計算A公司股票目前的價值；
（2）判斷A公司股票目前是否值得投資。
2.S公司擬于2007年初投資股票，有甲、乙、丙三種股票可以選擇。甲股票2006年年末分配現金股利為每股O.20元，目前價格14元／股，甲公司一貫堅持固定股利政策，S公司準備持有5年后將其出售，預計售價每股20元；乙公司2006年年末分配股利0.15元／股，預計其股利每年增長5％，S公司準備長期持有。乙公司股票目前價格為3元；丙公司預計未來兩年每股股利與當前一致為0.1元，預計從第3年起股利逐年增長率為2％，S公司準備長期持有，丙公司股票目前價格l.5元。S公司投資人要求的必要收益率為10％。
　　要求：
（1）分別計算甲、乙、丙股票的投資價值，并作出選擇；
（2）根據甲、乙、丙股票的持有期年均收益率作出選擇。
　　3.某公司欲投資購買A、B、C三種股票構成證券組合，它們目前的市價分別為10元／股、16元朋殳和4元／股，它們的β系數分別為1.1、1.O和O.5，它們在證券組合中所占的比例分別為50％、40％、10％，上年的股利分別為2元／股、1.4元／股和1.35元／股，預期持有B、C股票每年可分別獲得穩定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長率為5％，若目前的市場收益率為14％，無風險收益率為4％。
　　要求：
（1）計算投資A、B、C三種股票投資組合的風險收益率；
（2）按照資本資產定價模型分別計算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率；
（3）計算投資組合的必要收益率；
（4）分別計算A股票、B股票、C股票的內在價值；
（5）判斷該公司應否投資A、B、C三種股票；
（6）如果選擇投資A股票，估計1年后其市價可以漲到11元／股投，計算若持有1年后將其出售，A股票的持有期收益率；
（7）如果選擇投資C股票，投資當日的開盤價為4.2元／股，收盤價為4.6元／股，請計算C股票的本期收益率。
　　4.假設現有股東優先認購新發股票的比例為：新發行股票：原有股票＝1：4，每股認購價格為30元，原有股票每股市價為40元。回答下列問題：
（1）計算附權優先認股權價值；
（2）假設股票的市價上漲20％，其他條件不變，計算附權優先認股權價值上漲的幅度。
　　5.某開放型基金首次認購費為0.2元／份，基金贖回費為0.1元／份，2006年初總份數為1000萬份，基金資產總額的賬面價值為5000萬元，其市場價值為8000萬元，基金的負債總額為6000萬元，2006年末總份數為800萬份，基金資產總額的賬面價值為4000萬元。其市場價值為7000萬元，基金的負債總額為4600萬元。
　　要求：
（1）計算2006年初和年末基金凈資產價值總額；
（2）計算2006年初和年末的基金單位凈值；
（3）計算該基金2006年初的認購價和2006年末的贖回價。
　　6.甲投資者打算在二級市場上投資一種債券，現有兩種債券可供選擇：A債券期限為5年，屬于可轉換債券，已經發行2年，轉換期為4年（從債券發行時開始計算），每張債券面值為1000元，票面利率為5％，每年年末付息一次（第二次利息已經支付），轉換比率為50，打算兩年后（收到當年利息之后）轉換為普通股，預計每股市價為25元，轉股之后可以立即出售；B債券期限也為5年，屬于普通債券，已經發行3年，每張債券面值為1000元，票面利率為6％，單利計息，到期一次還本付息，打算持有到期。
　　要求：
（1）計算A債券的轉換價格；
（2）假設市場利率為6％，計算兩種債券目前的內在價值；
（3）如果兩種債券目前的價格均為1180元，判斷應該投資哪一種債券，并計算持有期年均收益率。
　　7.A公司擬于2007年年初購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6％。現有兩家公司計劃于2007年年初發行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8％，單利計息，到期一次還本付息，債券發行價格為1050元；乙公司債券的票面利率為O，債券發行價格為750元，到期按面值還本。
　　要求：
（1）計算甲債券的價值和持有期年均收益率；
（2）計算乙債券的價值；
（3）根據上述計算結果，評價甲、乙債券是否具有投資價值。
　　8.假設美元對人民幣的即期匯率為7.6，美元的一年期遠期匯率合約的匯率為7.55.在貨幣市場上的一年期貸款利率，美元為5％，人民幣為3.4％；甲投資者可獲得的貸款額度為100萬美元（或相當金額人民幣貸款），該款項全部用于套利。
　　要求：
（1）如果現在借入人民幣760萬元，期限為一年，計算一年后需要償還的本息和；（2）如果把上述760萬元人民幣兌換為100萬美元并貸出，計算一年后可收回的本息和，以及賣出之后可獲得的人民幣；
（3）計算套利獲得的利潤。
　　9.甲公司2006年每股營業收入100元，每股凈利11元，每股營業流動資產18元，每股資本支出6元，每股折舊與攤銷2元，資產負債率40％，而且以后保持該資本結構不變，預計2007年每股營業收入增長率為10％，每股資本支出、折舊與攤銷、凈利潤與每股營業收入同比例增長，每股營業流動資產占每股營業收入的20％。預計2008年股權自由現金流量的增長率為5％，從2009年開始將保持3％的增長速度。該公司股票的口系數為1.5，無風險收益率為4％，市場組合的平均收益率為8％。
　　要求計算：
（1）2007年每股營業流動資產的增加額；
（2）2007年每股資本支出；
（3）2007年每股折舊與攤銷；
（4）2007年每股股權凈投資；
（5）2007年每股股權自由現金流量；
（6）2007年初每股股票價值。