某公司準(zhǔn)備上一個(gè)新產(chǎn)品的生產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命為5年。項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資：廠房為120萬(wàn)，設(shè)備100萬(wàn)，流動(dòng)資金凈增加額50萬(wàn)。采用直線法折舊，無(wú)殘值。項(xiàng)目終結(jié)固定資產(chǎn)按50萬(wàn)出售。項(xiàng)目建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年銷售額增加400萬(wàn)，每年固定成本（不包含折舊）增加55萬(wàn)，變動(dòng)成本總額增加260萬(wàn)。企業(yè)的所得稅稅率33%。

　　根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題：

　　1. 該公司新項(xiàng)目建成后每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為（　　）萬(wàn)

　　A 68.17

　　B 59.16

　　C 70.17

　　D 72.56

　　答案：A

　　解析：折舊=(120+100-50)/5=34萬(wàn) NCF=(400-55-260-34)(1-33%)+34=68.17

　　2. 該項(xiàng)目的平均報(bào)酬率為（　　）

　　第一年到第四年每年都是68.17，只有第五年除了68.17之外，收回流動(dòng)資金50萬(wàn)，終結(jié)時(shí)出售了固定資產(chǎn)50萬(wàn)，所以最后一年凈現(xiàn)金流量=68.17+50+50 從題目中哪里可以看出第一年到第四年每年都是68.17.

　　老師回答：

　　本案例分析題從第一個(gè)問(wèn)題解析中，計(jì)算出第一年-第四年凈現(xiàn)金流量

　　即：NCF=(400-55-260-34)(1-33%)+34=68.17