考點六　金融自由化、放松管制與金融約束論
(一)金融自由化
1．金融自由化的含義
金融自由化是相對于實施金融管制而言的，即放松或取消對金融業在利率、匯率、市場準入、經營范圍、資本流動等方面的政策限制，將其完全交由市場去決定。
2．金融自由化的原因
(1)經濟金融的全球化。
(2)國際組織的推動。
(3)金融創新。
3．金融自由化的條件
(1)宏觀經濟穩定。
(2)財政紀律良好。
(3)法規、會計制度、管理體系完善。
(4)充分謹慎的商業銀行監管。
(5)取消對金融體系歧視性的稅負(如利率高限、信貸管制、高儲備率等)。
4．金融自由化的速度和時機
關于金融自由化的速度，目前國際上普遍認同應該采取漸進式的金融自由化策略。
5．金融自由化的順序
比較合理的順序應該是：先國內實際部門的自由化，再國內金融部門的自由化；先國內金融部門的自由化，再對外金融部門的自由化。
6．金融自由化過程中的金融監管
金融自由化并不否認金融監管，即使是贊同金融自由化的人，也主張政府的適當干預是必要的。
(二)放松管制
作為金融自由化的政策手段，放松管制即廢除或改變原有的各種限制政策，或放松原有的限制標準。
放松管制是在競爭日益加劇，商業銀行的利潤率日趨降低，以及銀行控制風險的能力不斷增強，金融監管的水平不斷提高的背景下，金融深化和發展的必然要求。這是一種積極主動實施的金融自由化。
1999年美國國會通過了《金融服務現代化法案》，其核心內容是廢止1933年的《格拉斯——斯蒂格爾法案》，準許金融持股公司跨界從事金融業務。
【例11·單選題】1999年美國國會通過了《金融服務現代化法案》，其核心內容是（　　）。
A．準許商業銀行設立分支機構
B．準許金融持股公司跨國發展
C．準許金融持股公司跨界從事金融業務
D．準許保險公司從事非保險業務
【答案】C
【解析】本題考查《金融服務現代化法案》的核心內容。1999年美國國會通過了《金融服務現代化法案》，其核心內容是廢止1933年的《格拉斯——斯蒂格爾法案》以及其他一些相關法律中有關限制商業銀行、證券公司和保險公司三者跨界經營的條款，準許金融持股公司跨界從事金融業務。
(三)金融約束
1．金融約束，是指通過選擇一組金融政策，如對存款利率、貸款利率加以控制，對市場準人加以限制和對來自資本市場的競爭加以限制等．為金融部門和生產部門制造租金機會，從而為這些部門提供必要的激勵，促進它們在追逐租金機會的過程中把私人信息并人到配置決策中。
2．金融約束論者以金融市場更容易失敗為由批評金融自由化。認為只要政府使銀行獲得了超過競爭性市場所能得到的收益，且政府并不參與收益的分配，就可以說政府為它們創造了租金。租金創造的直接目的是為競爭者提供適當的激勵，誘發出一種對社會有益的活動。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區別。
3．平均租金為銀行創造特許權價值。特許權價值能給銀行創造一個持續、穩定的利潤流或“長期股本”。使銀行有動力成為一個長期經營者，從而減少銀行的逆向選擇和道德危害行為。
4．總之，金融約束論的核心思想是強調政府干預金融的作用，認為“溫和的金融壓制”是必要的。
【例12·單選題】金融約束論同金融抑制論的根本區別是（　　）。
A．金融約束是軟管制，金融抑制是硬管制
B．金融約束是主動的，金融抑制是被動的
C．金融約束是為了創造租金，從而提供適當的激勵機制
D．金融約束是適度管制，金融抑制是嚴格管制
【答案】C
【解析】本題考查金融約束論和金融抑制論的根本區別。租金創造的直接目的是為競爭者提供適當的激勵，誘發出一種對社會有益的活動。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區別。