考點七　金融深化與經濟發展
(一)金融深化與經濟發展的關系
1·金融深化推動經濟發展：金融的作用就是把儲蓄轉化為投資，從而提高全社會的經濟增長水平。
2·金融對經濟增長的作用除了直接承擔商品和服務交換的資金清算外，還主要發揮以下4個方面的作用：
(1)動員增加社會儲蓄。
(2)分配社會資本資源。
(3)監督企業經理人員的管理活動。
(4)轉移和分散金融風險。
戈德史密斯提出了衡量一國金融發展水平的相關指標：金融相關比率，即某一時點上現存金融資產總額與國民財富(實物資產總額加上對外凈資產)之比。
【例13·多選題】金融對經濟增長的作用主要表現在（　　）。
A．動員增加社會儲蓄
B．分配社會資本資源
C．監督企業經理人員的管理活動
D．監督企業的財務紀律
E．轉移和分散金融風險
【答案】ABCE
【解析】本題考查金融對經濟增長的作用。
(二)金融深化與經濟增長的國際比較
(1)20世紀90年代對87個國家的研究發現，金融深化與人均國民收入水平有密切的正相關關系。
社會信用占國民收入的比率和資本化占國民收入的比重：國民收入較高的國家，社會信用總額與國民收入的比率一般在80％左右，平均資本化程度在40％以上，低收入國家這兩個比例分別在20％和10％左右。
(2)負債的流動比例也反映一個國家的金融深化程度，負債流動比例越高，金融深化程度越高，人均國民收入增長水平越高。
世界經濟和金融發展數據表明：經濟發展與金融深化有密切的相關關系。一個國家或地區的經濟在一定時期內取得較大發展，相應的，其金融也必然得到相當程度的深化；可以肯定的說，沒有金融的深化，經濟也難有長期的發展；但是金融深化并不一定始終、必然地帶來經濟的發展。
【例14·單選題】關于經濟發展與金融深化關系的說法，正確的是（　　）。
A．金融深化會導致金融危機，破壞經濟發展
B．金融深化必然促進經濟發展
C．經濟發展離不開金融深化，失控的金融深化會導致經濟倒退
D．金融深化與經濟發展同時出現是一種偶然巧合
【答案】C
【解析】本題考查經濟發展與金融深化的關系。
(三)金融深化與經濟增長模型
1．哈羅德——多馬模型(實物增長模型)
哈羅德——多馬模型的基本公式：
s／v=△Y/Y
它表明國民收入增長率取決于儲蓄率s和資本產出率v。由于它是根據商品市場均衡條件推導出來的，表明s／v就是商品市場處于均衡時達到的增長率，即有保證的增長率。
在哈羅德一多馬模型中，假定資本一勞動比率不變，這樣，如果一國的人口增長率為n，為維持充分就業，國民收入也必須以同樣的比率n增長。哈羅德把n稱為國民收入的自然增長率。在充分就業狀態，有保證的增長率s／v和自然增長率n相等，即：
s／v=n
如果s、v和n滿足該方程，經濟就能按照保持充分就業的均衡增長率n和保持商品市場均衡的增長率s／v增長，這時，均衡增長的途徑就是充分就業的途徑。
2．托賓模型(貨幣增長模型)
根據穩態增長條件(產出、勞動力和資本按同一比率增長)，穩態條件下托賓貨幣經濟增長模型為：
[s一(1一s)λn]f(k)=nk
式中：s為儲蓄率；
λ為實際現金余額占收入的比例；
n為國民收入的自然增長率；
f為函數符號；
k為人均資本存量。
由于s<1，在其他條件相同的條件下，貨幣經濟中的人均資本比實物經濟中的要小。如果不考慮貨幣因素，即令λ=0，那么公式就成了：
sf(k)=nk
這就是單一資產的新古典模型。在托賓看來，意愿持有實際余額比率的變動，將改變均衡狀態下的資本一勞動比率。
托賓模型對金融深化是非常重要的。原因在于它初步形成了以下觀點：
(1)由于通貨膨脹政策有利于刺激投資，因此，有益于經濟增長。
(2)由于投資和資本積累的出現，貨幣收益必然低于資本收益。
托賓模型的主要缺陷在于對只存在法定貨幣(不兌現)的假設，它限制了模型對于不以法定貨幣為特點的經濟的適用性。正是由于以上不足，它對經濟的指導作用受到了限制。
托賓模型中，貨幣對經濟運行的影響主要是通過對可支配收入的影響而對人們的消費或儲蓄行為的影響實現的。