第四節套利定價理論
　　要點一
　　(套利定價的基本原理)
　　一、假設條件
　　1．投資者是追求收益的，同時也是厭惡風險的；
　　2．所有證券的收益都受到同一個共同因素F的影響，并且證券的收益率具有如下構成形式：
　　
　　3．投資者能發現市場上是否存在套利機會，并利用該機會套利。
　　二、套利
　　人們利用同一資產在不同市場間定價不一致，通過資金的轉移而實現無風險收益的行為。這種機會就是套利機會。
　　三、套利組合的三個條件
　　
　　四、套利組合的案例分析
　　假定市場中存在A、B、C三種證券，其相關情況如下：
　　
　　問題：
　　(1)有沒有套利機會?
　　(2)怎么構建套利組合?
　　組建方程如下：
　　
　　進一步分析如下：
　　(1)如果可以無限制賣空％，可以獲得更高收益。(2)如果不能賣空，投資者要獲得更多期望收益，只有全部賣掉％。
　　五、套利定價模型
　　1．單因素模型：
　　
　　2．多因素模型：