1．【答案】AD
【解析】債券投資組合的內部收益率是通過計算投資組合在不同時期的所有現金流，然后計算使現金流的現值等于投資組合市場價值的利率，即投資組合內部收益率。使用此方法需要滿足的假定有：現金流能夠按計算出的內部收益率進行再投資；投資者持有該債券投資組合直至組合中期限最長的債券到期。
2．【答案】ABCD
【解析】債券投資收益可能來自于息票利息、利息收入的再投資收益和債券到期或被提前贖回或賣出時所得到的資本利得三個方面。因此，息票利率、再投資利率和未來到期收益率是債券收益率的構成因素；而基礎利率、發行人類型、發行人的信用度、期限結構、流動性、稅收負擔等可能影響以上所述三個方面，從而最終影響債券投資收益率。
3．【答案】ACD
【解析】收益率曲線反映了市場的利率期限結構，對于收益率曲線不同形狀的解釋產生了不同的期限結構理論，主要包括預期理論、市場分割理論和優先置產理論。
4．【答案】AD
【解析】債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，包括所得稅和資本利得稅兩個方面。不同的債券條款對于不同投資者來說意味著不同的稅后收益率。假如，零息債券沒有利息支付，其面值與發行價格之間的資本利得需要繳納資本利得稅，而與投資者所處的所得稅稅收等級無關；國債利息，一般不需要支付所得稅。
5．【答案】ABC
【解析】可能影響風險溢價的因素包括：①發行人種類；②發行人的信用度；③提前贖回等其他條款；④稅收負擔；⑤債券的預期流動性；⑥到期期限。
6．【答案】AD
【解析】附息債券的麥考萊久期和修正的麥考萊久期小于其到期期限。對于零息債券而言，麥考萊久期和到期期限相同。
7．【答案】ABCD
【解析】債券風險種類有：①利率風險；②再投資風險；③流動性風險；④經營風險；⑤購買力風險；⑥匯率風險；⑦贖回風險。
8．【答案】ABD
【解析】當前應急免疫的觸發點=510／(1+5%)----0=510(萬元)；1年以后應急免疫的觸發點=510／(1+5%)1=486(萬元)；2年以后應急免疫的觸發點=510／(1+5%)2=463(萬元)；3年以后應急免疫的觸發點=510／(1+5%)3=441(萬元)。
9．【答案】ABC
【解析】與滿足單一時期現金流時所采取的規避策略基本相似，多重負債下的組合免疫策略要求達到以下條件：①債券組合的久期與負債的久期相等；②組合內各種債券的久期的分布必須比負債的久期分布更廣；③債券組合的現金流現值必須與負債的現值相等。在上述三個條件滿足的情況下，用數學規劃的方法求得規避風險最小化的債券組合。
10．【答案】ABC
【解析】指數化的方法包括三種：分層抽樣法、優化法和方差最小化法。這三種方法中，分層抽樣法適合于證券數目較小的情況。當作為基準的債券數目較大時，優化法和方差最小化法比較適用，但后者要求采用大量的歷史數據。
11．【答案】BC
【解析】通常使用兩種消極管理策略：一種是指數策略，二種是免疫策略；消極的債券組合管理者通常把市場價格看作均衡交易價格，所以他們并不試圖尋找低估的品種，而只關注于債券組合的風險控制。
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