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今日章節(jié)考點(diǎn)真題：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
當(dāng)（??）時(shí)，投資者將選擇高β值的證券組合。
A.市場(chǎng)組合的是實(shí)際預(yù)期收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
B.預(yù)期市場(chǎng)行情上升
C.預(yù)期市場(chǎng)行情下跌
D.市場(chǎng)組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
證券市場(chǎng)線表明，β系數(shù)反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性，因此，當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)牛市到來(lái)時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍放大市場(chǎng)收益率，帶來(lái)較高的收益。相反，在熊市到來(lái)之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場(chǎng)下跌而造成的損失。
下列說(shuō)法中，屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)條件的有()。
A.投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)
B.證券收益由歷史收益和標(biāo)準(zhǔn)差刻畫(huà)
C.證券無(wú)限可分
D.稅收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)假設(shè)：
(1)投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并按照投資者共同偏好規(guī)則選擇最優(yōu)證券組合。
(2)投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。
(3)資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。所謂摩擦，是指市場(chǎng)對(duì)資本和信息自由流動(dòng)的阻礙。因此，該假設(shè)意味著，在分析問(wèn)題的過(guò)程中，不考慮交易成本和對(duì)紅利、股息及資本利得的征稅，信息在市場(chǎng)中自由流動(dòng)，任何證券的交易單位都是無(wú)限可分的，市場(chǎng)只有一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣(mài)空上沒(méi)有限制。
證券A的貝塔系數(shù)是1.2，證券B的貝塔系數(shù)是0.8，下列正確的是()
A.證券A的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最大
B.證券B的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最大
C.證券A的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最大
D.證券B的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最大
β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)，可以用來(lái)衡量承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
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