四、貨幣市場

(一)貨幣市場概述

1、貨幣市場的定義

貨幣市場工具包括政府發行的短期政府債券、商業票據、可轉讓的大額定期存單及貨幣市場共同基金。這些交易工具隨時可以在市場上出售變現。融通短期資金的市場叫貨幣市場。

2、貨幣市場的特征

(1)低風險、低收益

(2)期限短、流動性高

(3)交易量大

(二)貨幣市場的組成

1同業拆借市場金融機構間的相互借貸

同業拆借利率的形成當事人決定;借助中間人公開競價

LIBOR–倫敦同業銀行拆借利率

SHIBOR–上海同業銀行拆借利率

2商業票據市場：公司以貼現形式出售給投資者的短期無擔保信用憑證

3銀行承兌匯票市場：銀行為第一債務人，安全性高

4回購市場：回購協議是一種以證券為抵押品的貸款。

5短期政府債券市場

短期政府債券是政府作為債務人，承諾在1年內債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發行和流通短期政府債券所形成的市場通常將其稱為國庫券市場。

短期政府債券的特征：違約風險小、流動性強、面額小、收入免稅。 政府發行短期政府債券的意義可以滿足政府短期資金周轉的需要;規避利率風險;為中央銀行實施公開市場業務提供了可操作的工具。

6大額可轉讓定期存單市場

大額可轉讓定期存單(CDS)是銀行發行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。

大額可轉讓定期存單的特點不記名、金額大、利率固定或浮動且高于定期存款、不能提前支取但可在二級市場流通。

(三)幣市場在個人理財中的運用

1貨幣市場基金、人民幣理財產品、信托產品

2不同貨幣市場的理財產品特點不同。

【例題】下列不屬于我國貨幣市場組成部分的是()

A同業拆借市場

B股票市場

C債券回購市場

D票據市場

【例題】以下屬于短期資金市場的是()

A同業拆借市場

B票據市場

C大額定期存單市場

D股票市場

E回購協議市場

【例題】關于回購協議哪種說法正確?

A回購協議是一種信用貸款協議

B資金借入人將標的證券抵押給資金借出方并承諾在未來某個時候用資金將協議贖回 C回購協議比擔保貸款更不安全

D公司債券的信用等級低所以不能作為回購協議的標的