3.4 金融衍生品市場

3.4.1 金融衍生品市場概述

1. 金融衍生工具的種類

按照基礎工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

按照交易市場劃分，金融衍生工具可分為場內交易工具和場外交易工具。

按照交易方式劃分，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。

2. 金融衍生工具的特征

① 可復制性② 杠桿特征

3. 金融衍生品市場的功能

(1) 轉移風險(2) 價格發現(3) 提高交易效率(4) 優化資源配置

3.4.2 金融衍生品市場

1. 金融遠期合約

是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約。

缺點：①非標準化合約;②柜臺交易;③沒有履約保證。

2. 金融期貨

金融期貨合約是指協議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化協議。

期貨合約的特點：①標準化合約;②履行大部分通過對沖方式;③合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保;④合約的價格有最小變動單位和浮動限額。

期貨交易的主要制度：①保證金制度;②每日結算制度;③持倉限額制度;④大戶報告制度;⑤強行平倉制度。

3. 金融期權 金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內按雙方約定的價格，購買或出售一定數量的某種金融資產權利的合約。

(1) 金融期權的要素

① 基礎資產② 期權的買方③ 期權的賣方④ 執行價格⑤ 到期日⑥ 期權費

(2) 金融期權的分類

金融期權可分為看漲期權和看跌期權。

按行權日期不同，可分為歐式期權和美式期權。

按基礎資產的性質劃分，可分為現貨期權和期貨期權。

(3) 金融期權的交易策略

① 買進看漲期權② 買進看跌期權③ 賣出看跌期權

4. 金融互換

金融互換是通過銀行進行的場外交易?；Q市場存在一定的交易成本和信用風險。首先，為了達成交易，互換合約的一方必須找到愿意與之交易的另一方。如果一方對期貨或現金流等有特殊要求，常常很難找到交易對手。其次，由于互換是兩個對手之間的合約，如果沒有雙方的同意，互換合約是不能單方面更改和終止的。最后，對于期貨和在場內交易的期權而言，交易所對交易雙方都提供了履約保證，而互換市場則沒有人提供這種保證。因此，互換雙方都必須關注對方的信用。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。