另類投資整體分值占比不高，知識點也不多，本文將第一節另類投資概述和第二節私募股權投資的內容放在一起。
一、思維導圖結構梳理
二、三星考點精講
1、另類投資的局限
（1）缺乏監管、信息透明度低
（2）流動性較差，杠桿率偏高
（3）估值難度大，難以對資產價值進行準確評估
2、私募股權投資的戰略形式
風險投資 | 一般采用股權形式將資金投入提供具有創新性的專門產品或服務的初創型公司，收益主要來自企業成熟壯大后的股權轉讓。【高風險】 |
成長權益 | 投資于已經具備成型的商業模型、穩定的顧客群和正現金流的公司 |
并購投資 | 指專門進行企業并購的基金，主要投資對象是成熟且具有穩定現金流并且呈現出穩定增長趨勢的企業。包括杠桿收購和管理層收購等形式。 |
危機投資 | 購買違約風險較高的公司債，購買價格相比面值常常有很大折扣。一旦投資企業順利生產下來持續運營，債券價值會上升。【高風險】 |
投資私募股權二級市場 | 購買現有私募股權投資的權益。 私募股權投資期限長，投資期間原投資者可能會遇到各種問題而尋求將其投資出售給他人，形成二級市場。 |
3、私募股權投資的組織形式
組織形式 | 備注 | |
公司型基金 | 股份公司/有限責任公司 | 企業法人實體 |
合伙型 | 有限合伙企業 | 不具有獨立法人地位 普通合伙人對基金承擔無限連帶責任，收入來源是基金管理費和盈利分紅 有限合伙人以出資額為限，承擔連帶責任 |
信托型 | 訂立信托契約 | 不具有法律實體地位 |
4、私募股權投資的退出機制
①首次公開發行；②買殼或借殼上市；③管理層回購；④二次出售；⑤破產清算
5、J曲線
（1）以時間為橫軸，收益率為縱軸
（2）項目初期，投資者現金凈流出，收益率為負。經過一段時間運營，投入降低至停止，現金流入增加，此后，項目開始帶來收益，整個私募股權基金的收益率快速攀升。
（3）對投資者而言，J曲線意味著，私募股權投資通常并不是在一兩年內能夠獲得回報。
精選·真題演練
1、下列關于有限合伙制的說法中，正確的是( )。
A. 有限合伙人是主要出資人，因此也是有限合伙的管理人
B. 有限合伙人以其出資額為限承擔連帶責任
C. 有限合伙人的收入來源是基金管理費和利潤分紅
D. 普通合伙人承擔有限責任
2、某投資者對選擇私募股權投資品種的下列分析正確的是( )。
A. 私募股權投資比較適合短期投資
B. 成長權益的投資品種主要投資于具備成熟商業模式和穩定客戶群體的企業股權
C. 私募股權投資的主要退出方式是企業清算
D. 風險投資的投資品種風險比較高，因此長期預期收益率也會比較差
3、關于私募股權投資的J曲線以下表述錯誤的是（ ）。
A. J曲線意味著私募股權投資的收益率通常早期較高，之后逐年走低
B. 私募股權基金在其投資項目的早期階段，凈現金流為負數
C. J曲線反映私募股權投資的收益率，隨時間變化的軌跡
D. J曲線是因為其軌跡與字母J相似而得名
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