81.下列財務比率中，最為穩健的償債能力指標是（）。
A.資產負債率
B.流動比率
C.速動比率
D.現金比率 18
82.（）是 20 世紀 90 年代以來發展最為迅速的一類金融衍生工具。
A.利率衍生工具
B.股權類產品的衍生工具
C.信用衍生工具
D.商品衍生工具
83.A 股票的某日的股票價格為 10 元，每股凈利潤為 2.5 元，每股凈資產是 8 元，則該股票的市盈率為（）元。
A.7.5
B.4
C.2
D.1.25
84.復制的組合包含的股票數越少，跟蹤誤差（），調整所花費的交易成本（）。
A.越大，越低
B.越大，越高
C.越小，越低
D.越小，越高
85.在我國，一般使用（）作為基礎利率的代表。
A.銀行貸款利率
B.企業債收益率
C.銀行存款利率
D.國債收益率
86.根據私募股權投資基金的“資產剝離”的規定，私募股權投資基金收購公司（）年內不允許通過分紅、減持、贖回等形式進行資產轉讓，進而阻止它們為短期持有資產而進行收購活動。
A.1
B.2
C.5
D.10
87.某基金連續 4 期的收益率分別為 1%、2%、4%、5%，市場無風險收益率為 3%，則該基金的下行標準差為（）。
A.1.78%
B.1.58%
C.4.15%
D.以上都不正確 19
88.基金持有的首次發行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按（）計量。
A.平均價
B.成本
C.收盤價
D.開盤價
89.下列關于基金投資風格分析的說法，錯誤的是（）。
A.通過計算前 10 只股票投資市場占基金資產凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資
B.通過基金本期利潤、期末可供分配基金份額利潤等指標，可以分析基金的盈利能力
C.通過基金持有股票的股本規模分析，可以了解基金所投資的上市公司的規模偏好
D.通過分析基金所持有的股票的成長性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長性
90.某封閉式基金去年虧損 3000 萬元，今年實現凈利潤 5000 萬元。不考慮其他因素，那么今年此基金至少應分配利潤（）萬元。
A.900
B.1800
C.2700
D.2000
91.過去一年內，基金 A 的最大回撤為 25%，基金 B 的最大回撤為 9%，則以下表述錯誤的是（）。
A.基金 A 面臨的可能損失比基金 B 大
B.過去一年內基金 B 可實現的最大損失為 9%
C.基金 A 和基金 B 的最大回撤不可比 20
D.過去一年內基金 A 可實現的最大損失為 25%
92.對于不同類型基金的風險，以下說法正確的是（）。
A.指數基金的非系統性風險一般比較低
B.債券型基金的利率風險一般低于股票型基金
C.混合型基金的系統性風險高于股票型基金的系統性風險
D.投資貨幣市場基金沒有任何風險
93.關于有擔保的 ADRs，以下說法不正確的是（）。
A.一級公募 ADRs 無須符合美國會計準則
B.二級公募 ADRs 沒有在美國募集資金的能力
C.三級公募 ADRs 上市費用較高
D.私募 ADRs 必須符合美國會計準則
94.某認股權證行權價格為 5 元，行權比例為 1，標的證券價格為 4 元，權證價值為 2 元，該權證內在價值為（）。
A.2 元
B.1 元
C.4 元
D.0 元
95.一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得（）一些。
A.大
B.小
C.不確定
D.不變
96.投資組合管理的目標（）。
A.實現投資收益最大化
B.實現營業利潤最大化
C.控制風險
D.在任何風險下實現其最大收益 21
97.投資政策說明書的內容包括（）。 Ⅰ.投資回報率目標 Ⅱ.投資范圍 Ⅲ.投資限制 Ⅳ.業績比較基準
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
98.關于預期損失和風險價值的說法，不正確的是（）。
A.風險價值是在一定的持有期和給定的置信水平下，一些市場風險要素發生變化時，投資組合面臨的潛在最大損失
B.預期損失是在給定的時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值
C.常用的風險價值方法包括參數法、歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法
D.預期損失也被稱為風險報酬、尾部損失、條件風險價值度
99.下列選項中不屬于信用風險管理措施的是（）。
A.建立嚴格的信用風險監控體系，對信用風險及時發現、匯報和處理
B.建立流動性預警機制
C.建立針對債券發行人的內部信用評級制度，結合外部信用評級，進行發行人信用風險管理
D.建立交易對手信用評級制度，根據交易對手的資質、交易記錄、信用記錄和交收違約記錄等因素對交易對手進行信用評級，并定期更新
100.導致 ETF 產生跟蹤誤差的因素有（）。 Ⅰ.基金分紅 Ⅱ.系統性風險 Ⅲ.現金留存 Ⅳ.抽樣復制
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
81.答案：D
解析：現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債，因現金比率能反映出公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下，支付當前債務的能力。故本題選 D 選項。
82.答案：C
解析：信用衍生工具是 20 世紀 90 年代以來發展最為迅速的一類金融衍生工具，主要包括信用互換合約、信用聯結票據等。故本題選 C 選項。
83.答案：B
解析：市盈率的計算公式為：市盈率=股票價格÷每股凈利潤，將數值代入公式得，市盈率=10÷2.5=4(元)。故本題選 B 選項。
84.答案：B
解析：一般來說，復制的組合包括的股票數越少，跟蹤誤差越大，調整所花費的交易成本越高。故本題選 B 選項。
85.答案：D
解析：基礎利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風險的國債收益率作為基礎利率的代表，并應針對不同期限的債券選擇相應的基礎利率基準。故本題選 D 選項。
86.答案：B
解析：在私募股權投資基金的“資產剝離”規定的內容中，規定私募股權投資 38 基金收購公司 2 年內不允許通過分紅、減持、贖回等形式進行資產轉讓，進而阻止它們為短期持有資產而進行收購活動。故本題選 B 選項。
87.答案：B
解析：下行標準差的計算公式為：下行標準差=
，
<
，式中：ri 表示基金收益率;rT表示目標收益率。由題目可知基金 4 期中有 2 期的基金收益率小于市場無風險收益率，將數值代入公式得，下行標準差=1.58%。故本題選 B 選項。
88.答案：B
解析：基金持有的首次發行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。故本題選 B 選項。
89.答案：B
解析：基金投資風格的分析包括：(1)持倉集中度分析。通過計算前 10 只股票投資市場占基金資產凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資。(2)基金持倉股本規模分析。通過基金持有股票的股本規模分析，可以了解基金所投資的上市公司的規模偏好。(3)基金持倉成長性分析。通過分析基金所持有的股票的成長性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長性。B 項屬于基金盈利能力和分紅能力分析的內容。故本題選 B 選項。
90.答案：B
解析：封閉式基金的分配每年不得少于一次，封閉式基金年度利潤分配比例不得低于基金年度已實現利潤的 90%。封閉式基金當年利潤應先彌補上年度虧損，然后才可進行當年分配。因此，今年該基金至少應當分配利潤=(5000-3000) 39 ×90%=1800 萬元。故本題選 B 選項。
91.答案：C
解析：最大回撤測量投資組合在指定區間內從最高點到最低點的回撤，用以衡量損失的大小，指定區間越長，這個指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標時，應盡量控制在同一個評估期間。故本題選 C 選項。
92.答案：A
解析：B 選項，債券的價格與市場利率變動密切相關，股票與利率的變動關系不如債券與利率的關系密切;C 選項，不可分散的系統性風險可能在一個更大的范圍內分散化，混合型基金同時以股票和債券等為投資對象，故混合型基金的系統性風險低于股票型基金的系統性風險;D 選項，貨幣基金同樣會面臨利率風險、購買力風險、信用風險、流動性風險。綜上，故本題選 A 選項。
93.答案：D
解析：私募 ADRs 無須符合美國會計準則。D 項表述錯誤，故本題選 D 選項。
94.答案：D
解析：當標的資產的市場價格低于行權價格時，認股權證持有者不會執行權證，因此權證的內在價值等于 0。題目中標的資產的市場價格為 4，行權價格為 5， 4 小于 5，故權證的內在價值為 0。故本題選 D 選項。
95.答案：A
解析：每日價格最大波動限制也稱為每日漲跌停板制度，漲跌停板的確定，主要取決于該種標的資產現貨市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得大一些。故本題選 A 選項。
96.答案：A
解析：投資組合管理的目標是實現投資收益的最大化，就是使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔最低的風險，或在投資者可接受的風險水平內使其獲得最大收益。故本題選 A 選項。
97.答案：D
解析：投資政策說明書的內容一般包括投資回報率目標、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規等)、業績比較基準。有些機構還將投資決策流程、投資策略與交易機制等內容納入投資政策說明書。故本題選 D 選項。
98.答案：D
解析：D 項，風險價值又稱為在險價值、風險收益、風險報酬。而預期損失被稱為條件風險價值度、條件尾部期望和尾部損失。故本題選 D 選項。
99.答案：B
解析：選項 B 屬于流動性風險管理的措施。故本題選 B 選項。
100.答案：D
解析：ETF 的收益率與所跟蹤指數的收益率之間往往會存在跟蹤誤差。抽樣復制、現金留存、基金分紅以及基金費用等都會導致跟蹤誤差。故本題選 D 選項。
