“技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價”這一章節(jié)涉及很多的計算題考題，在歷年的一級建造師《工程經(jīng)濟》考試中，分值都在7分左右，屬高頻考點。此篇先就其中的“投資收益率分析”和“投資回收期分析”的概念和計算公式做了歸納及解析，持續(xù)更新中~記得添加收藏哦！~

一、經(jīng)濟效果評價指標體系

1、所謂經(jīng)濟效果評價就是對技術(shù)方案的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，一般包括方案盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力三個方面。

2、技術(shù)方案的償債能力，重點是財務(wù)主體——企業(yè)的償債能力。

3、財務(wù)生存能力是指分析技術(shù)方案是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。而財務(wù)可持續(xù)性應首先體現(xiàn)在有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，這是財務(wù)可持續(xù)的基本條件；其次在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，但各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值，這是財務(wù)生存的必要條件。若出現(xiàn)負值，應進行短期借款。

4、對于經(jīng)營性方案，主要分析項目的盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力；對于非經(jīng)營性方案，主要分析財務(wù)生存能力

5、經(jīng)濟效果評價方法

（1）基本方法：確定性評價方法和不確定性分析評價方法

（2）按性質(zhì)分類：定量分析和定性分析

（3）按是否考慮時間因素分：靜態(tài)分析和動態(tài)分析

（4）按是否考慮融資分：融資前和融資后分析

（5）按評價的時間分：事前評價、事中評價和事后評價

6、獨立型與互斥型方案的區(qū)別

（1）獨立型方案：只需對技術(shù)方案自身的經(jīng)濟性進行檢驗，即“絕對經(jīng)濟效果檢驗” 。

（2）互斥型方案：

①考察各個技術(shù)方案自身的經(jīng)濟效果，即進行“絕對經(jīng)濟效果檢驗”；

②考察哪個技術(shù)方案相對經(jīng)濟效果最優(yōu)，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”

7、技術(shù)方案的計算期

（1）技術(shù)方案的計算期包括建設(shè)期和運營期，運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個階段

（2）建設(shè)期是指技術(shù)方案從資金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時間。

（3）投產(chǎn)期是指技術(shù)方案投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達到設(shè)計能力時的過渡階段；達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設(shè)計預期水平后的時間。

二、投資收益率分析

投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常年份的年凈收益額與技術(shù)方案總投資的比率。其計算公式為：

式中 R——投資收益率；

       A——技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額；

        I——技術(shù)方案投資。

判別準則：R≥Rc（基準投資收益率）,則技術(shù)方案可接受； R＜Rc，則技術(shù)方案不可行。

根據(jù)分析的目的不同，技術(shù)方案的投資收益率又分為：總投資收益率（ROI）、資本金凈利潤率（ROE）。

1、總投資收益率（ROI）

式中 TI——技術(shù)方案總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金）

    EBIT——技術(shù)方案運營期內(nèi)正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤，年息稅前利潤=年利潤總額+計入年總成本費用的利息費用。

【例題】（2016）某項目建設(shè)投資為5000萬元（不含建設(shè)期貸款利息），建設(shè)期貸款利息為550萬元，全部流動資金為450萬元，項目投產(chǎn)期年息稅前利潤為900萬元，達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份年息稅前利潤為1200萬元，則該項目的總投資收益率為（　?。?/p>

A．24.00%       B．17.50%       C．20.00%      D．15.00%

【答案】 C

【解析】

2、資本金凈利潤率（ROE）

式中 EC——技術(shù)方案資本金；

NF——正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅。

【例題】（2014）某技術(shù)方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元，運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元。若項目總投資收益率為12%，則項目資本金凈利潤率為（　　）。

A．16.20%       B．13.95%       C．12.15%       D．12.00%

【答案】C

【解析】

3、投資收益率的優(yōu)劣

①優(yōu)點：一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模

②缺點：

1）沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性；

2）指標的計算主觀隨意性太強，技術(shù)方案正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。

4、投資收益率的適用范圍

主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡單而且生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的選擇和投資經(jīng)濟效果的評價。

三、投資回收期分析

投資回收期也稱投資返本期，是反映技術(shù)方案投資回收能力的重要指標，分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期，通常指進行靜態(tài)投資回收期計算分析。

1、靜態(tài)投資回收期計算

（1）當技術(shù)方案實施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時，靜態(tài)投資回收期的計算公式為

【例題】（2018）某項目估計建設(shè)投資為1000萬元，全部流動資金為200萬元，建設(shè)當年即投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力，各年凈收益均為270萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期為（　?。┠辍?/p>

A．2.13   B．3.70       C．3.93   D．4.44

【答案】D

【解析】當技術(shù)方案實施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時，靜態(tài)投資回收期

（2）當技術(shù)方案實施后各年的凈收益不同時，根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱?/strong>的時點，其計算公式為

【例題】（2013）某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示，則該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為（　?。┠?。

A．5.0 　  　 B．5.2  　　  C．6.0　　    D．5.4

【答案】 D

【解析】首先，畫出表格，計算出各年凈現(xiàn)金流量和累計現(xiàn)金流量

接著，套用公式，即可算出靜態(tài)回收期

2、靜態(tài)投資回收期優(yōu)劣

優(yōu)點：

（1）一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風險愈小，技術(shù)方案抗風險能力強

（2）適用于技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案。

缺點：

（1）沒有全面地考慮技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量

（2）只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準確衡量技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果

3、靜態(tài)投資回收期的適用范圍

（1）技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案

（2）資金相當短缺的技術(shù)方案

（3）未來的情況很難預測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案

（4）只能作為輔助評價指標，或與其他評價指標結(jié)合應用

練習題：