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2021年期貨從業《期貨投資分析》高頻考點

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利率、存款準備金率

1、利率

基準利率，是在整個利率體系中起主導作用的基礎利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產價格的水平和變化。基準利率是利率市場化的重要前提之一。

市場經濟國家--般以中央銀行的再貼現率為基準利率。在中國的利率政策中，1年期的存貸款利率具有基準利率的作用，在此基礎上，其他存貸款利率經過復利計算確定。2007年1月4日開始運行的上海銀行間同業拆借利率( Shibor)， 是目前中國人民銀行著力培養的市場基準利率。

全球最著名的基準利率有倫敦同業拆借利率(Libor) 和美國聯邦基準利率，兩國的存貨款利率均是根據此利率自行確定的。

倫敦同業拆借利率，是英國銀行家協會根據其選定的銀行在倫敦市場報出的銀行同業拆借利率，進行取樣并平均計算成為基準利率，它已成為全球貸款方及債券發行人的普遍參考利率，是目前國際最重要和最常用的市場利率基準。

美國聯邦基準利率，是指美國同業拆借市場的利率，主要是指隔夜拆借利率，它不僅可以直接反映貨幣市場最短期的價格變化，是美國經濟最敏感的利率，也是美聯儲的政策性利率指標。

2、存款準備金

存款準備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。法定存款準備金比率由中央銀行規定，是調控貨幣供給量的重要手段之一。超額準備金比率由商業銀行自主決定。

作為經濟的晴雨表，證券期貨市場對利率水平變化是異常敏感的。一般而言，利率水平越低，股票價格指數越高。

公開市場操作工具

央行公開市場操作工具(逆回購\SLF\SLO\MLF)

1. 存款保證金制度的初始作用是用來保證存款的 清算和 支付，之后才演變為貨幣政策工具，央行通過調整存款準備金率，間接調控貨幣供應量。

2. MLF(中期結構便利)提供中期基礎貨幣的政策工具;SLF(常備借貸便利)是央行流動性供給渠道;SLO(短期流動性調節)：用來調節銀行的流動性。三者都是 價格型的貨幣政策工具。

3. 法定存款準備金率是 數量型貨幣政策工具。