2021年期貨從業《期貨投資分析》高頻考點大匯總！學霸君會大家整理了期貨投資分析的高頻考點，供大家學習參考。各位考證人，一起加油哦！

2021年期貨從業《期貨投資分析》高頻考點

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無套利定價理論

遠期或期貨定價的理論主要包括無套利定價理論和持有成本理論。

根據無套利定價理論，如果兩種金融資產未來某-一時點的現金流完全相同(稱為互為復制)，則當前的價格必相同。

當兩項資產的價格存在差異時，投資者可以通過“買低賣高”獲取無風險收益，即存在套利機會。如果市場是有效率的話，市場價格必然由于套利行為做出相應的調整，重新回到均衡的價格狀態，套利機會隨之消失。

持有成本理論

持有成本理論則認為，現貨價格和期貨價格的差(持有成本)由三部分組成:融資利息、倉儲費用和持有收益。該理論以商品持有(倉儲)為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關系產生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價.上來。

該模型的基本假設如下:

(1)借貸利率(無風險利率)相同且維持不變;

(2)無信用風險，即無遠期合約的違約風險及期貨合約的保證金結算風險;

(3)無稅收和交易成本;

(4)基礎資產可以無限分割;

(5)基礎資產賣空無限制;

(6)期貨和現貨頭寸均持有至期貨合約到期日。

在上述假設條件下，期貨價格形式如下:F=S+W-R

F表示期貨價格，s表示現貨價格，W表示持有成本，R表示持有收益。持有成本包括購買基礎資產所占用資金的利息成本、持有基礎資產所花費的儲存費用、保險費用等。持有收益，指基礎資產給其持有者帶來的收益，如股票紅利、實物商品的便利收益等。