期貨從業資格期貨投資分析精選試題
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1、該證券經理需要（）份標的資產。
A.買入36.38
B.賣出 36.38
C.買入 41.25
D.賣出 41.25
參考答案：D
參考解析：給定證券組合的Delta為：-100×0.6+60×1=0，給定證券組合的Gamma為：-100×1.5+60×0=-150；給定證券組合的Vega為：-100×1.2+60×0=-120；假設需要X份期權A和Y份期權B可以實現原給定證券組合的 Gamma中性和Vega中性，則應有：-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性）；-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性）解得：X=67.5；Y=18.75。因此需要買入67.5份期權A和18.75份期權B來實現證券組合的Gamma和Vega中性。在證券組合實現新的Gamma和Vega中性后，證券組合的Delta值變為：67.5×0.5+18.75×0.4=41.25。因此，需要賣出41.25份標的資產來讓組合重新變為Delta中性。
2、假設某交易模型6年的平均回報率約為25%，波動性約為15%，無風險利率約為3%，則該模型夏普比率為（）。
A.1.00
B.1.25
C.1.47
D.1.74
參考答案：C
參考解析：該模型夏普比率為：S=（R-r）/σ=（25%-3%）/15%=1.47。（R為平均回報率、r為無風險利率，σ為波動率即標準差）。
3、在買方叫價交易中，如果現貨成交價格變化不大，期貨價格和升貼水通常呈（）變動。
A.正相關
B.負相關
C.不相關
D.同比例
參考答案：B
參考解析：如果現貨價格波動不大，基差賣方通常需將升貼水的報價與期貨價格漲跌相聯系：在買方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就下降一些，期貨價格跌了，升貼水報價就提升一點；而在賣方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就提升一點，期貨價格跌了，升貼水報價就下降一些，目的是為了保持期貨價格加上升貼水與不變的現貨價格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報價。
4、在模型的測試中，為了節約測試成本，避免不必要的風險，對模型的測試首先采用的是（）。
A.實時行情數據
B.當前行情數據
C.歷史行情數據
D.未來函數
參考答案：C
參考解析：為了節約測試成本，避免不必要的風險，對模型的測試首先采用的是歷史行情數據。
5、下列關于備兌看漲期權策略的表述，錯誤的是（）。
A.備兌看漲期權又稱拋補式看漲期權
B.備兌看漲期權策略適用于認為股市看漲，且變動幅度較大的投資者
C.投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加投資收益
D.備兌看漲期權策略是一種收入增強型策略
參考答案：B
參考解析：備兌看漲期權又稱拋補式看漲期權，指買入一種股票的同時賣出一個該股票的看漲期權，或者針對投資者手中持有的股票賣出看漲期權。投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加投資收益。因此，它是一種收入增強型策略。選項B錯誤。
