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1、下列屬于被動算法交易的有( )。
A 、 量化對沖策略
B 、 統計套利策略
C 、 時間加權平均價格(TWAP)策略
D 、 成交量加權平均價格(VWAP)策略
參考答案：CD
參考解析：被動型算法交易除利用歷史數據估計交易模型的關鍵參數外，不會根據市場的狀況主動選擇交易的時機和交易數量，而是按照一個既定的交易方針進行交易。其核心是減少滑價(目標價與實際成交均價的差)。被動型算法交易最成熟，應用也最廣泛，在市場上使用最多的成交量加權平均價格(VWAP)、時間加權平均價格(TWAP)等都是被動型算法交易的例子。
2、通過期貨市場建立虛擬庫存的好處在于( )。
A 、 降低信用風險
B 、 避免產品安全問題
C 、 期貨交割的商品質量有保障
D 、 期貨市場流動性強
參考答案：ABCD
參考解析：建立虛擬庫存的好處有：①減少資金占用;②節省企業倉容;③可以靈活調節庫存;④積極應對低庫存下的原材料價格上漲;⑤交割違約風險極低。建立虛擬庫存的好處還在于：①期貨市場流動性之強是現貨市場根本無法比擬的，因此虛擬庫存的建立或取消非常簡單方便;②期貨交割的商品質量非常有保障，不用擔心假冒偽劣問題;③無須擔心倉庫的防火防盜等安全性問題，企業省心。
3、某大豆榨油廠在簽訂大豆點價交易合同后，判斷大豆期貨的價格將處于下行通道，則合理的操作有( )。
A 、 賣出大豆期貨合約
B 、 買入大豆期貨合約
C 、 等待點價操作時機
D 、 盡快進行點價操作
參考答案：AC
參考解析：未來大豆的價格將下降，投資者對大豆價格看跌，故應賣出大豆期貨合約。當期貨價格處于下行通道時，對基差買方有利，此時應等待點價操作時機，當預期期貨價格觸底時再進行點價。
4、如果根據歷史統計數據發現，LLDPE期貨與PVC期貨的比價大部分落在1.30～1.40之間，并且存在一定的周期性。據此宜選擇的套利策略有( )。
A 、 當比價在1.40以上，買PVC拋LLDPE
B 、 當比價在1.30以下，買PVC拋LLDPE
C 、 當比價在1.30以下，買LLDPE拋PVC
D 、 當比價在1.40以上，買LLDPE拋PVC
參考答案：AC
參考解析：當比價在1.40以上，說明LLDPE期貨價格較高，PVC期貨價格較低，應該買進PVC期貨，拋售LLDPE期貨;當比價在1.30以下，說明，LLDPE期貨價格較低，PVC期貨價格較高，應該買入LLDPE期貨，拋售PVC期貨。
5、在基差定價交易中，影響升貼水定價的因素有( )。
A 、 當地現貨市場的供求狀況
B 、 銀行利息
C 、 倉儲費用
D 、 運費
參考答案：ABCD
參考解析：影響升貼水定價的主要因素之一是運費。各地與貨物交接地點的距離不同導致了升貼水的差異。另外，利息、儲存費用、經營成本和利潤也都會影響升貼水價格，買賣雙方在談判協商升貼水時需要予以考慮。影響升貼水定價的另一個重要因素是當地現貨市場的供求緊張狀況。當現貨短缺時，現貨價格相對期貨價格就會出現上漲，表現為基差變強;反之則表現為基差變弱，從而影響升貼水的報價和最終定價結果。
