有增長率時＝第1年預(yù)期股利／普通股金額*100％+股利年增長率
資金的邊際成本用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為市場價值權(quán)數(shù)。
杠桿原理
固定成本：約束性和酌量性。
約束性（長期）廠房機器設(shè)備的折舊、長期租賃費。
酌量性（日常）廣告費、研究開發(fā)費、職工培訓(xùn)費。
邊際貢獻（M）＝（銷售單價－單位變動成本）*產(chǎn)銷量
息稅前利潤（EBIT）=邊際貢獻（M）－固定成本（a）
經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本的存在。
經(jīng)營杠桿系數(shù)＝EBIT／x＝m（基期邊際貢獻）／EBIT
財務(wù)杠桿產(chǎn)生的原因是有財務(wù)風(fēng)險的存在。
財務(wù)杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率／EBIT
財務(wù)杠桿系數(shù)＝EBIT／（EBIT-I（利息）-優(yōu)先股股利／（1-所得稅率））
復(fù)合杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本和財務(wù)風(fēng)險（二者合一）。
復(fù)合杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率／x＝經(jīng)營杠桿系數(shù)*財務(wù)杠桿系數(shù)
影響資金結(jié)構(gòu)的因素：多固定多流動多舉債研究開發(fā)負債少。
資金結(jié)構(gòu)理論（7大理論）
凈收益理論：負債比率達到100％價值最大。
凈營業(yè)收益理論：不受結(jié)構(gòu)影響。
傳統(tǒng)折衷理論：最低達到最優(yōu)。
MM理論：無所得稅無最優(yōu)，有所得稅，負債多價值大。
平衡理論：負債大價值大結(jié)構(gòu)優(yōu)。
代理理論：債權(quán)代理成本平衡。
等級籌資理論：好內(nèi)部籌，如需外籌用好負債。
最佳資金結(jié)構(gòu)的確定是加權(quán)平均成本最低，企業(yè)價值最大。
每股利潤無差別點
（EBIT-原利息）（1-T）-原優(yōu)先股額／現(xiàn)普通股額＝（EBIT-現(xiàn)利息）（1-T）－現(xiàn)優(yōu)先股／原普通股額
資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整
存量調(diào)：債轉(zhuǎn)股、股轉(zhuǎn)債、增發(fā)新股、調(diào)負債結(jié)構(gòu)、調(diào)權(quán)益結(jié)構(gòu)。
增量調(diào)：增加總資產(chǎn)。
減量調(diào)：減少總資產(chǎn)。
第五章投資概述
投資（收益）就是經(jīng)濟主體+標的物。
投資特點：目的時間收益風(fēng)險（大錢需要大風(fēng)險）。
投資的動機
層次高低：行為經(jīng)濟戰(zhàn)略。
功能：獲利擴張分散控制（沒錢時想賺錢，賺錢后想賺更多的錢）。
投機與投資的關(guān)系
相同：目的收益。
不同：期限利益著眼點（投機注重眼前利益）風(fēng)險（投機風(fēng)險大）交易方式（投機買空賣空）。
投機的作用
積極：導(dǎo)向平衡動力保護。
消極：市場混亂泡沫經(jīng)濟不利于社會安定。