(1)投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本
投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本=外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)100萬元+工資福利費(fèi)120萬元+其他費(fèi)用50萬元=270(萬元)
(2)投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用
年折舊=(650-50)/10=60(萬元)
年攤銷=250/10=25(萬元)
投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=270+60+25=355(萬元)
(3)投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加
投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額800×17%-100×17%=119(萬元)
營業(yè)稅金及附加=119×(3%+7%)=11.9(萬元)
(4)投產(chǎn)后各年的息稅前利潤
投產(chǎn)后各年的息稅前利潤=800-355-11.9=433.1(萬元)
(5)各年所得稅后凈現(xiàn)金流量.
NCF0=-900
NCF1=0
NCF2=-100
NCF3-11=433.1×(1-25%)+60+25=409.825(萬元)
NCF12=409.825+150=559.825(萬元)
3.根據(jù)表1的數(shù)據(jù), 寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量(不用列算式), 并指出該方案的資金投入方式.
A=254(萬元)(182+72=254)
B=1808(萬元)(1790+738+280-1000=1808)
C=-250(萬元)
T 0 1 2 3 4 5 6～10 11 合計(jì)
原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000
息稅前利潤×(1-所得稅率) 0 0 172 172 172 182 182 182 1790
年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738
回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280
凈現(xiàn)金流量 -500 -500 250 250 250 (A)254 254 534 (B)
累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -500 -1000 -750 -500 (C)-250 4 258
該方案的資金投入方式為分兩次投入(或分次投入).
4. 計(jì)算甲乙丙兩個(gè)方案的靜態(tài)回收期
甲方案的不包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1000/250=4(年)
甲方案包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+4=5(年)
乙方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1000/409.825=2.44(年)
乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=2.44+2=4.44(年)
T 0 1 2 3 4 5 6～10 11 合計(jì)
原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000
息稅前利潤×(1-所得稅率) 0 0 172 172 172 182 182 182 1790
年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738
回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280
凈現(xiàn)金流量 -500 -500 250 250 250 (A)254 254 534 (B)
累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -500 -1000 -750 -500 (C)-250 4 258
丙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98(年)
丙方案不包括建設(shè)期的回收期=4.98-1=3.98(年)
5. 計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值(假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%), 并據(jù)此評價(jià)甲乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性.
甲方案凈現(xiàn)值=-1000+250×3.7908×0.9091=-138.446(萬元)
乙方案凈現(xiàn)值=-900-100×0.8264+409.823×6.1446×0.8264+150×0.3186=1146.19(萬元)
甲方案凈現(xiàn)值小于0, 不具備財(cái)務(wù)可行性;乙方案凈現(xiàn)值大于0, 具備財(cái)務(wù)可行性.
6.假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元. 用年等額凈回收額法為企業(yè)作出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策.
乙方案年等額凈回收額=1146.19/6.8137=168.22(萬元)
由于乙方案的年等額凈回收額大于乙方案, 因此, 乙方案優(yōu)于甲方案.
