(1)投產后各年的經營成本

　　投產后各年的經營成本=外購原材料、燃料和動力費100萬元+工資福利費120萬元+其他費用50萬元=270(萬元)

　　(2)投產后各年不包括財務費用的總成本費用

　　年折舊=(650-50)/10=60(萬元)

　　年攤銷=250/10=25(萬元)

　　投產后各年不包括財務費用的總成本費用=270+60+25=355(萬元)

　　(3)投產后各年應交增值稅和各年的營業稅金及附加

　　投產后各年應交增值稅=銷項稅額-進項稅額800×17%-100×17%=119(萬元)

　　營業稅金及附加=119×(3%+7%)=11.9(萬元)

　　(4)投產后各年的息稅前利潤

　　投產后各年的息稅前利潤=800-355-11.9=433.1(萬元)

　　(5)各年所得稅后凈現金流量.

　　NCF0=-900

　　NCF1=0

　　NCF2=-100

　　NCF3-11=433.1×(1-25%)+60+25=409.825(萬元)

　　NCF12=409.825+150=559.825(萬元)

　　3.根據表1的數據, 寫出表中用字母表示的丙方案相關稅后凈現金流量和累計稅后凈現金流量(不用列算式), 并指出該方案的資金投入方式.

　　A=254(萬元)(182+72=254)

　　B=1808(萬元)(1790+738+280-1000=1808)

　　C=-250(萬元)

　　T 0 1 2 3 4 5 6～10 11 合計

　　原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000

　　息稅前利潤×(1-所得稅率) 0 0 172 172 172 182 182 182 1790

　　年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738

　　回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280

　　凈現金流量 -500 -500 250 250 250 (A)254 254 534 (B)

　　累計凈現金流量 -500 -1000 -750 -500 (C)-250 4 258

　　該方案的資金投入方式為分兩次投入(或分次投入).

　　4. 計算甲乙丙兩個方案的靜態回收期

　　甲方案的不包括建設期的靜態回收期=1000/250=4(年)

　　甲方案包括建設期的靜態回收期=1+4=5(年)

　　乙方案不包括建設期的靜態回收期=1000/409.825=2.44(年)

　　乙方案包括建設期的靜態回收期=2.44+2=4.44(年)

　　T 0 1 2 3 4 5 6～10 11 合計

　　原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000

　　息稅前利潤×(1-所得稅率) 0 0 172 172 172 182 182 182 1790

　　年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738

　　回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280

　　凈現金流量 -500 -500 250 250 250 (A)254 254 534 (B)

　　累計凈現金流量 -500 -1000 -750 -500 (C)-250 4 258

　　丙方案包括建設期的靜態回收期=4+250/254=4.98(年)

　　丙方案不包括建設期的回收期=4.98-1=3.98(年)

　　5. 計算甲乙兩個方案的凈現值(假設行業基準折現率為10%), 并據此評價甲乙兩方案的財務可行性.

　　甲方案凈現值=-1000+250×3.7908×0.9091=-138.446(萬元)

　　乙方案凈現值=-900-100×0.8264+409.823×6.1446×0.8264+150×0.3186=1146.19(萬元)

　　甲方案凈現值小于0, 不具備財務可行性;乙方案凈現值大于0, 具備財務可行性.

　　6.假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元. 用年等額凈回收額法為企業作出該生產線項目投資的決策.

　　乙方案年等額凈回收額=1146.19/6.8137=168.22(萬元)

　　由于乙方案的年等額凈回收額大于乙方案, 因此, 乙方案優于甲方案.