五、資本結構優化方法（重點是每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法）

　　1、每股收益分析法

　　每股收益無差別點的公式：當預計的息稅前利潤（或業務量）大于每股收益無差別點時，財務杠桿效應較大的籌資方式較好；反之，當預計的息稅前利潤（或業務量）小于每股收益無差別點時，財務杠桿效應較小的籌資方式較好。

　　2、平均資本成本比較法

　　思路：決策前先擬定若干個備選方案，分別計算各方案的平均資本成本，并根據平均資本成本的高低來確定最佳資本結構

　　3、公司價值分析法

　　適用于資本規模較大的上市公司資本結構化優化分析

　　設：V表示公司價值，B表示債務資本價值，S表示權益資本價值。公司價值應該等于資本的市場價值，即：

　　V＝S＋B 為簡化分析，假設公司各期的EBIT保持不變，債務資本的市場價值等于其面值，權益資本的市場價值可通過下式計算:

　　且：Ks＝Rs＝Rf＋β（Rm－Rf）

　　此時：