（三）判斷題

1、根據項目投資決策的全投資假設，在計算經營期現金流量時，與投資項目有關的利息支出應當作為現金流出量處理。（　）（2002年）

[答案]×

[解析]在全投資假設下，即使實際存在借入資金也將其作為自有資金對待，不考慮利息支出問題。

2、在全投資假設條件下，從投資企業的立場看，企業取得借款應視為現金流入，而歸還借款和支付利息則應視為現金流出。（ ）（2003年）

[答案]×

[解析]在全投資假設條件下，從投資企業的立場看，企業取得借款或歸還借款和支付利息均應視為無關現金流量。

3、資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標準。（ ）（2003年）

[答案]√

[解析]在實務中，一般有以下幾種方法確定項目的折現率：1）以投資項目的資金成本作為折現率；2）以投資的機會成本作為折現率；3）根據不同階段采用不同的折現率。在計算項目建設期凈現金流量現值時，以貸款的實際利率作為折現率；在計算項目經營期凈現金流量時，以全社會資金平均收益率作為折現率；4）以行業平均資金收益率作為項目折現率。

4、在評價投資項目的財務可行性時，如果靜態投資回收期或投資利潤率的評價結論與凈現值指標的評價結論發生矛盾，應當以凈現值指標的結論為準。（ ）（2004年）

[答案]√

[解析]項目投資決策的評價指標包括主要指標、次要指標和輔助指標。凈現值、內部收益率、凈現值率和獲利指數屬于主要指標；靜態投資回收期為次要指標；投資利潤率為輔助指標。當靜態投資回收期或投資報酬率的評價結論與凈現值等主要指標的評價結論發生矛盾時，應當以主要指標的結論為準。

5、在應用差額投資內部收益率法對固定資產更新改造投資項目進行決策時，如果差額內部收益率小于行業基準折現率或資金成本率，就不應當進行更新改造。（　） （2005年）

[答案]√

[解析]使用差額投資內部收益率法對固定資產更新改造投資項目進行決策時，當差額投資內部收益率指標大于或等于基準折現率或設定的折現率時，應當進行更新改造；反之，不應當進行更新改造。

（四）計算題

某企業擬進行一項固定資產投資，該項目的現金流量表(部分)如下：

現金流量表（部分）價值 單位：萬元

要求：(1)在答題紙上計算上表中用英文字母表示的項目的數值。(2)計算或確定下列指標：①靜態投資回收期；②凈現值；③原始投資現值；④凈現值率；⑤獲利指數。(3)評價該項目的財務可行性。（2004年，5分）

[答案]

(1)在答題紙上計算上表中用英文字母表示的項目的數值

A=1000+(-1900)=-900

B=900-(-900)=1800