（3）

①更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額＝758160元

②B設備的投資＝758160＋109000＝867160（元）

③乙方案的差額內部收益率

200000×（P／A，ΔIRR乙，5）＝758160

∴（P／A，ΔIRR乙，5）＝758160/200000＝3.7908查表ΔIRR乙=10%

(4)企業期望的投資報酬率=8%+4%=12%

(5)∵ΔIRR甲＝15.31%>12％

∴甲方案經濟上是可行的。

∵ΔIRR乙＝10％<12％

∴乙方案經濟上不可行。

企業應選擇甲方案作為更新改造方案，原因是甲方案的內部收益率大于企業期望的投資報酬率。

2、已知：某企業為開發新產品擬投資1000萬元建設一條生產線，現有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

甲方案的凈現值流量為：NCF0＝－1000萬元，NCF1＝0萬元，NCF2－6＝250萬元。

乙方案的相關資料為：預計投產后1－10年每年新增500萬元營業收入（不含增值稅），每年新增的經營成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的資產余值和流動資金分別為80萬元和200萬元。

丙方案的現金流量資料如表1所示：

表1單位：萬元

*“6~10”年一列中的數據為每年數，連續5年相等