第二節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值

　　一、復(fù)利與終值

　　(一)單利與復(fù)利

　　利息的計(jì)算分單利與復(fù)利

　　1、單利(掌握)：是不論借款期限的長短，僅按本金計(jì)算利息，上期本金所產(chǎn)生的利息不記入下期計(jì)算利息，即利息不重復(fù)計(jì)算利息的計(jì)息方法。其本利和是：

　　3、終值的概念及計(jì)算(掌握)

　　(1)終值：在未來某一時(shí)點(diǎn)上的本利和，也稱為“終值”。其計(jì)算式就是復(fù)利本利和的計(jì)算式。

　　(2)計(jì)算

　　例：假設(shè)100元的存款以6%的年利率每半年支付一次利息，也就是說6個(gè)月的收益是6%的一半，即3%。

　　6個(gè)月末的終值為：FV=100*(1+0.06/2)=103

　　年末的值為：100*(1+0.06/2)*(1+0.06/2)=100*(1+0.06/2)2=106.09

　　說明：第二期比每一期的終值多0.09元，是因?yàn)閷Φ谝黄诘?元的利息也計(jì)息的結(jié)果。如果一年中復(fù)利計(jì)算的次數(shù)增加的話，年末終值會越來越大。

　　例：上例如果一季計(jì)息一次，則年末終值為：100*(1+0.06/4)4=106.14

　　如果一個(gè)月計(jì)息一次，則年末終值為：100*(1+0.06/12)12=106.17

　　所以若本金為P，年利率為r，每年的計(jì)息次數(shù)為m,則存期為n年終值的公式為：

　　(二)連續(xù)復(fù)利

　　上式中，如果m趨于∞，則(1+r/m)nm趨于ern，其中e約等于2.718,因此對于原始存款P，以連續(xù)復(fù)利r計(jì)算n年末的終值為

　　FVn=P*ern

　　說明：每年計(jì)息的次數(shù)越多，終值越大，終值以遞減的速度減小，最后等于連續(xù)復(fù)利的終值。

　　[2005年單選]某投資者用100萬元進(jìn)行2年期投資，市場利率5.8%，利息按復(fù)利計(jì)算，則該投資者的投資期值為(B)萬元

　　A.1019364

　　B.1119364

　　C.1129364

　　D.1219364

　　計(jì)算：100*(1+5.8%)2=1119364

　　[2007單選]若本金為P，年利率為r，每年的計(jì)息次數(shù)為m，則n年末該投資的期值計(jì)算公式( C )。