第二節(jié) 傳統(tǒng)的金融市場及其工具

　　傳統(tǒng)的金融市場主要包括：貨幣市場、資本市場、外匯市場

　　一、貨幣市場

　　貨幣市場指交易期限在一年以內，以短期金融工具為媒介進行資金融通和借貸的市場。包括：同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場和大額可轉讓定期存單市場。

　　貨幣市場工具特點：期限短、流動性高、對利率敏感——“準貨幣”

　　(一)同業(yè)拆借市場

　　1、定義：指具有法人資格的金融機構或經(jīng)法人授權的金融分支機構之間進行短期資金融通的市場。

　　2、特點

　　期限短

　　參與者廣泛：銀行、非銀行金融機構

　　交易對象：金融機構存放在央行超額準備金

　　信用拆借

　　3、功能(了解)

　　調劑金融機構間的資金余缺，提高資金使用效率

　　同業(yè)拆借是央行實施貨幣政策，進行宏觀調控的重要場所。

　　2008單選

　　4.同業(yè)拆借活動都是在金融機構之間進行，對參與者要求嚴格，因此，其拆借活動基本上都是(　　)拆借。

　　A.質押

　　B.抵押

　　C.擔保

　　D.信用

　　(二)回購協(xié)議市場

　　1、定義：指通過證券回購協(xié)議進行短期貨幣資金借貸形成的市場。

　　2、回購協(xié)議(掌握)

　　指證券資產的賣方在賣出一定數(shù)量的證券資產同時與買方簽訂的在未來某一定時期按約定價格購回所賣證券資產的協(xié)議。

　　實質是以證券為質押品而進行的短期資金融通。

　　回購協(xié)議標的物：國庫券等政府債券或其他擔保債券、CD等。

　　3、證券回購的作用(了解)

　　增加了證券運用途徑和閑置資金的靈活性

　　是央行公開市場操作的重要工具。

　　(三)商業(yè)票據(jù)市場

　　1、商業(yè)票據(jù)(掌握)：是公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔保的信用憑證。商業(yè)票據(jù)市場就是這些公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)流通交易的場所。

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　　2、商業(yè)票據(jù)特點：期限短、面額大、融資成本低、融資方式靈活，大都在一級市場交易。