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2020年中級經濟師《金融》第二章：利率與金融資產定價
2020年中級經濟師金融知識點：我國的利率市場化改革
一、我國的利率市場化改革
利率市場化改革的基本思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存貸款利率的市場化。
其中存貸款利率市場化按照：先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期、大額，后短期、小額的順序進行。
二、我國利率市場化的進程
我國的利率市場化改革包括逐步放松利率管制以及健全市場化的利率形成、傳導和調控機制兩部分。截至目前，我國的利率管制基本放開，健全利率的市場化形成、傳導和調控機制是當前和未來的努力方向。
（一）逐步放松利率管制
| 市場利率體系的建立 | 在間接融資為主的融資格局下，資金批發市場利率市場化不會影響企業的融資成本，同時還有利于提高資金配置效率，因此改革阻力較小，總體較為順利。 (1)銀行間同業拆借市場利率先行放開。 1996年6月，中國人民銀行取消拆借利率上限管理，實現了拆借利率完全市場化。 (2)債券市場利率放開。 | |
| 存貸款利率的市場化 | 1987年1月，我國首次嘗試貸款利率市場化，此后貸款利率浮動區間多次調整。 2013年7月，中國人民銀行宣布，自7月20日起，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，放開貼現利率管制，對農村信用社貸款利率不再設立上限。至此，金融機構貸款利率管制全面放開。 2015年10月，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，我國的利率管制時代宣告終結。 2014年3月1日，中國人民銀行宣布放開中國(上海)自由貿易試驗區小額外幣存款利率上限。 2015年5月，中國人民銀行在全國范圍內放開小額外幣存款利率上限。 | |
（二）培育市場化的利率形成、傳導和調控機制
1.著力培育以上海銀行間同業拆放利率(Shibor)、國債收益率曲線和貸款基礎利率(LPR)等為代表的金融市場基準利率體系，為金融產品定價提供重要參考。
2.不斷健全市場利率定價自律機制
市場利率定價自律機制(以下簡稱自律機制)是由金融機構組成的市場定價自律和協調機制，旨在符合國家有關利率管理規定的前提下，對金融機構自主確定的貨幣市場、信貸市場等金融市場利率進行自律管理，維護市場正當競爭秩序，促進市場規范健康發展。
3.有序推進金融產品創新
逐步擴大存單發行主體范圍，推進同業存單、大額存單發行交易。同業存單是指由銀行業存款類金融機構法人在全國銀行間市場上發行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場工具。
4.完善中央銀行利率調控體系，貨幣政策的預見性、針對性和靈活性不斷提高
【例題·單選題】與利率管制相比較，利率市場化以后，在利率決定中起主導作用的是（）。
A．商業銀行
B．財政部門
C．政府政策
D．市場
