2.2債務融資

2.2.1長期負債-償還期超過一年的負債

長期借款

債券

1.長期借款

概念：企業向銀行和其他金融機構借入的使用期限超過一年的借款

按用途劃分類

固定資產投資借款

更新改造借款

科技開發和新產品試制借款

按提供借款的機構不同劃分

政策性銀行貸款

商業銀行貸款

保險公司貸款

按有無擔保劃分

信用貸款

抵押貸款

特點：期限長，風險大，速度快 成本較低

2.債券融資

債券的概念與分類

發行債券的條件

債券的發行價格

發行債券籌資的優缺點

1)債券的概念與分類

概念：債券是企業為取得資金而發行的借款憑證，是企業承諾在規定的日期按規定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權、債務證書

分類：按是否記載購買者姓名-記名債券和無記名債券

按有無特定的財產擔保-抵押債券和信用債券

按利率的不同-固定利率債券和浮動利率債券

按債券是否公開發行-公募債券和私募債券

按能否上市-上市債券和非上市債券

2)發行債券的條件(6條件)

股份有限公司凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司凈資產不低于人民幣6000萬元

累計債券余額不超過公司凈資產的40%

最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

籌集資金投向符合國家產業政策

債券的利率不超過國務院限定的利率水平

國務院規定的其他條件

【對比記憶易混淆內容】

發行股票的條件

具備健全且運行良好的組織機構

具有持續盈利能力，財務狀況良好

最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為

其它條件

發行債券的條件

股份有限公司凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司凈資產不低于人民幣6000萬元

累計債券余額不超過公司凈資產的40%

最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

籌集資金投向符合國家產業政策

債券的利率不超過國務院限定的利率水平

國務院規定的其他條件

3)債券的發行價格

影響債券發行價格的因素(三因素)

債券發行期限

債券利率

市場利率

4)發行債券籌資的優缺點

優點：債券利息低于股票，可降低資金成本

債券利息可作為費用列支，降低企業所得稅的基數

發行債券不影響企業所有者對企業的控制權

當企業投資報酬率大于債券利息率時，會使企業自有資金收益率提高

缺點：債券有固定的償還期，對企業有還款壓力

發行債券會提高企業的負債比率，降低企業的財務信譽

發行債券限制條件多

【單選題.歷年真題】相對于權益融資方式，企業發行債券融資的缺點是( )。

A.要在一年內償還

B.會提高公司負債比率

C.資金成本較高

D.使原股東的控制權降低

【答案】B

【單選題.歷年真題】某企業發行債券籌資，則企業支付債券的利息(　)。

A.可列入成本費用

B.只能從稅后利潤中支付

C.應列于營業外支出

D.應列入投資損失

【答案】A

【解析】債券的利息列入成本費用，而股息只能從稅后利潤中支出

【易混淆考點對比】

2.2.2流動負債-在一年內或者超過一年的一個營業周期內償還的債務

商業信用

短期借款

1.商業信用

概念：在商品交易中由于延期付款或預付款所形成的企業之間的借貸關系

種類：應付賬款   應付票據   預收賬款

2.短期借款

概念：企業向銀行或其他金融機構借入的期限在一年以內的借款

種類：生產周期借款、臨時借款、結算借款

特點：簡便靈活、成本較高