主要介紹證券組合的含義與類型、證券組合管理的意義與特點、證券組合管理的方法和步驟、現代證券組合管理理論體系的形成與發展四部分內容。


第一部分 證券組合的含義與類型（掌握類型概念）


證券組合――個人或機構投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。


證券組合按不同的投資目標可以分為：


（1）避稅型證券組合――通常投資于市政債券，這種債券免交聯邦稅，也常常免交州稅和地方稅。


（2）收入型證券組合――追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來基本收益的證券有：附息債券、優先股及一些避稅債券。 


 


（5）貨幣市場型證券組合――由各種貨幣市場工具構成的，如國庫券、高信用等級的商業票據等，安全性很強。


（6）國際型證券組合――投資于海外不同國家，是組合管理的時代潮流。實證研究結果表明，這種證券組合的業績總體上強于只在本土投資的組合。


（7）指數化型證券組合――模擬某種市場指數。信奉有效市場理論的機構投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。兩類：①模擬內涵廣大的市場指數；②模擬某種專業化的指數，如道―瓊斯公用事業指數。

第二部分 證券組合管理的意義和特點


意義：采用適當的方法選擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化的目標，避免投資過程的隨意性。


特點：（1）投資的分散性。（2）風險與收益的匹配性。

第三部分 證券組合管理的方法和步驟


一、方法：


1、被動管理方法――長期穩定持有模擬市場指數的證券組合以獲得市場平均收益的管理方法。采用此方法的管理者認為，證券市場是有效率的市場。


2、主動管理方法――經常預測市場行情或尋找定價錯誤證券，并藉此頻繁調整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法。采用此方法的管理者認為，市場不總是有效的，加工和分析某些信息可以預測市場行情趨勢和發現定價過高或過低的證券，進而對買賣證券的時機和種類做出選擇，以實現盡可能高的收益。