要點五
　　(公司盈利能力和成長性能力分析)
　　一、公司盈利預(yù)測
　　1．盈利能力
　　(1)含義：盈利能力就是公司獲取利潤的能力，是公司組織生產(chǎn)活動、銷售活動和財務(wù)管理水平高低的綜合體現(xiàn)，也是公司在市場競爭中立于不敗之地的根本保證。
　　(2)作用：它是公司持續(xù)生存和發(fā)展的必要條件，也是決定其股票價值高低的重要因素。
　　2．盈利預(yù)測
　　(1)含義：在對公司深入了解和判斷的基礎(chǔ)上，通過對公司基本面分析而預(yù)測未來盈利。
　　(2)銷售收入預(yù)測假設(shè)：包括收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢、公司產(chǎn)品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細(xì)等方面。
　　(3)生產(chǎn)成本預(yù)測假設(shè)：包括生產(chǎn)成本的結(jié)構(gòu)、主要原材料的價格走勢和每年所需原材料的總量、成本變動和銷售情況的變動、能否將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給下游、毛利率的變化情況等。
　　(4)管理和銷售費用預(yù)測假設(shè)：包括銷售費用和銷售費用占銷售收入的比例、管理費用的變化、新市場的拓展、每年的研究和開發(fā)費用占銷售收入的比例等。
　　(5)財務(wù)費用預(yù)測假設(shè)：包括新增長期貸款和短期貸款等。
　　(6)其他假設(shè)：包括主營業(yè)務(wù)利潤占稅前利潤的百分比、非經(jīng)常項目及其他利潤占稅前利潤的比例、到目前為止利潤的完成情況。
　　二、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析
　　1．含義：經(jīng)營戰(zhàn)略是指企業(yè)面對激烈的市場變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，為求實現(xiàn)長期生存和不斷發(fā)展而進行的總體性謀劃。
　　2．內(nèi)容：在符合與保證實現(xiàn)企業(yè)使命的條件下，在充分利用環(huán)境中存在的各種機會和創(chuàng)造新機會的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營范圍、成長方向和競爭對策，合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和分配企業(yè)的資源。
　　3．特征：全局性、長遠(yuǎn)性和綱領(lǐng)性。
　　三、公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析
　　1．要確定引起公司規(guī)模擴張的供求原因，是創(chuàng)造還是滿足市場需求、是依靠技術(shù)進步還是依靠其他因素，以找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。
　　2．縱向比較公司的銷售、利潤和資產(chǎn)規(guī)模等歷史數(shù)據(jù)，把握公司發(fā)展趨勢是快速發(fā)展、穩(wěn)步擴張還是停滯不前。
　　3．橫向比較公司的銷售、利潤和資產(chǎn)規(guī)模的等行業(yè)平均化水平及主要競爭對手的水平，了解其行業(yè)地位的變化。
　　4．分析公司的財務(wù)狀況及公司投資和籌資能力。
　　5．分析預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額，分析公司的投資項目，預(yù)計其銷售收入和利潤水平。