第五章基本分析在證券分析師考試中占有重要地位，可以說，不學好基本分析就很難通過證券分析師考試。本章內容上的安排是按從上至下的規則來進行編寫的，宏觀經濟-行業分析-公司分析-策略分析。
| 本文導航 | ||
| 收藏知識結構圖，自我檢測 | 學習筆記 | 真題演練，現在開始做 |
一、收藏知識結構圖，現在開始做
二、學習筆記
1、大勢研判
方法：股價波動的大環境是全球、全國的政治、經濟、科技發展變化的影響，個股的波動是由其獨特的基本面和整體市場環境所決定。
理論：市場是由超預期決定的，投資也只有圍繞著超預期時間進行分析和操作才能盈利。
2、驅動市場變動的重要因素：顧客需求逐漸趨同；全球顧客群的成長；全球市場的形成。
3、股票投資策略
| 策略 | 概念 |
| 趨勢型策略 | 主要分析宏觀經濟走向、行業趨勢和企業的經營形勢，通過選擇和把握基本趨勢來獲得預期收益 |
| 事件驅動型策略 | 也可以稱之為主題投資，往往依賴于某些事件或某種預期，引發投資熱點 |
| 相對價值型策略、套利策略 | 都可理解為上述策略類型下的延伸。當某類股票上漲或下跌以后，會出現脫離其所屬群體的情況，從而使得相關股票出現相對低估或高估的情形，從而提供新的盈利機會。 |
4、主題投資
| 要點 | 內容 |
| 含義 | 通過分析實體經濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大范圍影響的潛在因素，對收益的行業和公司進行投資。 |
| 特征 | 以對事件發展趨勢預期的判斷為主要基礎； 投資過程體現預期趨勢持續發展或偏差修正； 主題投資更加強調把握核心驅動因素； 主題投資策略“核心假設變量”相對較少。 |
| 類型 | 宏觀性主題、事件性主題、制度性主題、產業性主題 |
| 步驟 | 投資主題分析-預期趨勢判斷-投資目標選擇-投資組合賣出 |
| 考量因素 | 催化劑，爆炸性，新穎性 |
5、絕對估值
股利貼現模型（DDM）。股利貼現模型是通過貼現未來股利從而計算出股票的現值。公式：
D為股票的內在價值，Dt為第t期的股利，r為貼現率。
折現現金流模型（DCF）。折現現金流模型通過貼現公司未來自由現金流來確定公司現值價值。其公式為：
D為公司內在價值，CFt為未來第t期的自由現金流，r為貼現率。
6、相對估值
| 方法 | 公式 | 備注 |
| 市盈率估值法 |  | 適用于周期性弱的公司 |
| 市凈率估值法 |  | 適用周期性強的企業 |
| 市售率估值法 |  | 適用成立時間不長、利潤不顯著的公司股票 |
| 市值回報增長比 |  | PEG>1，股票可能被高估； PEG=1，估值合理； PEG<1，股票被低估，或市場認為其業績成長型較差 |
三、真題演練，現在開始做
1、按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為（ ）。
Ⅰ.債券投資策略
Ⅱ.戰略性投資策略
Ⅲ.戰術性投資策略
Ⅳ.股票投資策略
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅲ、Ⅳ
參考答案：C
【233網校解析】證券投資策略按照不同的標準有不同的分類：
（1）根據投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略；
（2）按照策略適用期限的不同，分為戰略性投資策略和戰術性投資策略；
（3）根據投資品種的不同，分為股票投資策略、債券投資策略、另類產品投資策略。
