6、購并整合型戰略與多角型戰略有什么區別？

 答：所謂購并整合型戰略是指購并雙方的業務有較強的相關性，一旦購并完成，購并公司與目標公司的各種資源比較交易結合，形成規模經營的合力，取得經營的擴大和利潤的增加。

    所謂多角型戰略，是指購并雙方的業務沒有相關性，一旦購并完成，公司將在多個行業中經營不相關的業務，這樣在競爭中有利分散風險。

    二者之間的最大區別是購并雙方業務的相關性，前者強調其相關性，注重形成規模和利潤的增加，后者強調其不相性，注重分散經營和強調經營的安全性。

7、購并是否就是所謂的“大魚吃小魚”，是否總存在一方利益受損？

 答：否。購并中存在著“大魚吃小魚”，大企業兼并小企業，也存在著惡意購并，使一方利益受損，但這不是購并活動中主流。現在企業購并行為，更多的表現為強強聯合，優勢互補，如世界二大計算機生產廠家惠普與康柏的合并。一般企業購并行為，應當使購并雙方實現雙贏。

8、購并目標的選擇一般從哪幾個方面考慮？

 答：購并目標選擇應當考慮四個方面的內容：

  （1）公司的自我評價，重點考察本公司的綜合實力，和購并目標公司的能力。

  （2）備選目標基本情況分析，重點對目標公司進行全面衡量

  （3）公司購并依據分析，主要分析公司購并的理由，通過購并能否取得預期效果。

  （4）公司購并可能性分析，主要二點：其一，目標企業自身結構具有被收購或者被兼并的可能性，其二，購并公司的自身承受能力。

9、購并主動方要對目標公司進行必要的審查，主要從哪幾方面進行分析？

 答：收購前的審查活動主要包括以下二個方面：

   （1）公司的背景和歷史分析，這是對目標公司主要基本面的分析。

   （2）產業分析，主要對目標公司在所在行業中的競爭地位及擁有潛力的分析。

   （3）目標公司的營運狀況分析，對目標公司當前營運能力的分析。

   （4）財務狀況分析，通過會計師事務所對目標公司的財務狀況進行客觀分析。

   （5）法律方面的審查分析，主要審查目標公司在購并中有關法律障礙。

   （6）其他方面的審查分析，對目標公司的人力資源等相關問題的審查，盡可能全面的分析目標公司的狀況。

10、對目標公司價格確定主要有哪幾種方法？請了解它們各自特點。

 答：目標公司的價格確定主要有四種方法

   （1）凈資產法，凈資產法評估企業成為購并活動中最常用的定價方法，因為這種方法不僅較為容易得出目標公司的公允價值，而且也比較符合我國目前證券市場各個主體的技能水平。

   （2）市盈率法（收益資本化法），市盈率反映的是投資者將為企業的盈利能力支付多少資金。市盈率越高，說明投資者對該上市公司的前景越是報樂觀態度。

   （3）現金流量法，現金流量分析法包含的內容很多，既可以從配股能力折現，也可以從分得的紅利或者稅后利潤折現計算現金流量，以確定購并價格是否合理。

   （4）競價拍賣法，當對于目標公司的資產凈值存在爭議時，尤其是對企業商譽專利等無形資產定價存在異議時，競價拍賣是解決問題的較好方法。