第二節(jié) 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品

　　考點(diǎn)1 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品概述

　　一、銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)的定義

　　銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)(以下簡稱代理業(yè)務(wù))，指銀行在其渠道代理其他企業(yè)、機(jī)構(gòu)組織的、不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、給商業(yè)銀行帶來非利息收入的業(yè)務(wù)。

　　二、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品類型

　　我國商業(yè)銀行共開展了約幾十種的代理業(yè)務(wù)，其中包括基金、保險(xiǎn)、國債、信托產(chǎn)品、貴金屬以及券商資產(chǎn)管理計(jì)劃等。

　　三、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷售基本原則

　　(1)適當(dāng)性原則。

　　(2)客觀性原則。

　　(3)避免利益沖突原則。

　　考點(diǎn)2 基金

　　一、基金的概念及特點(diǎn)

　　1.基金的概念

　　基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分配給持有者的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　2.基金的特點(diǎn)

　　(1)集合理財(cái)、專業(yè)管理。

　　(2)組合投資、分散投資。

　　(3)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

　　(4)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明。

　　(5)獨(dú)立托管、保障安全。

　　二、基金的分類

　　(1)基金按照收益憑證是否可以贖回，分為開放式基金和封閉式基金。

　　(2)按照投資對象不同，基金可以分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場基金。

　　(3)根據(jù)投資目標(biāo)的不同，基金可分為成長型基金、收入(收益)型基金和平衡型基金。成長型基金與收入型基金的區(qū)別：①投資目的不同。②投資工具不同。③資產(chǎn)分布不同。④派息情況不同。

　　(4)依據(jù)投資理念不同，基會(huì)可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金。

　　(5)基金還可以根據(jù)募集方式不同，分為公募基金和私募基金。

　　(6)根據(jù)法律地位的不同，基金可分為公司型基金和契約型基金。

　　三、特殊類型基金

　　(1)基金中的基金FOF。

　　(2)交易型開放式指數(shù)基金ETF。

　　(3)上市開放式基金LOF。

　　(4)QDII基金。

　　(5)基金“一對多”專戶理財(cái)。

　　四、基金的流動(dòng)性及收益情況

　　1.基金的流動(dòng)性

　　開放式基金通過申購和贖回實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性強(qiáng)，但須支付一定的手續(xù)費(fèi)。一般來說，客戶可以在每個(gè)交易日隨時(shí)申購、贖回，因此具備非常好的便利性和流通性。不同的基金具有不同的流動(dòng)性，從基金贖回角度來看，貨幣型基金的流動(dòng)性較高，一般是T+1或T+2到賬，債券型基金一般為T+2或T+3到賬，而股票型基金一般為T+4或T+5到賬。

　　2.基金的收益

　　證券投資基金的收益主要有：

　　(1)證券買賣差價(jià)。

(2)紅利收入。

　　(3)債券利息。

　　(4)存款利息收入。

　　影響基金類產(chǎn)品收益的因素主要來自兩方面：

　　(1)來自基金的基礎(chǔ)市場。

　　(2)來自基金自身的因素。

　　一般而言，各類基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場型基金。

　　五、基金的風(fēng)險(xiǎn)及法律約束

　　基金的風(fēng)險(xiǎn)是指購買基金遭受損失的可能性。基金損失的可能性取決于基金資產(chǎn)的運(yùn)作。投資基金的資產(chǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)也包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)3 保險(xiǎn)

　　一、銀行代理保險(xiǎn)概述

　　1.銀行代理保險(xiǎn)的概念

　　銀行代理保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢資源，通過銀行的銷售渠道代理銷售保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營方式來滿足客戶多元化金融需求的一種綜合化的金融業(yè)務(wù)。

　　2.銀行代理保險(xiǎn)的范圍

　　銀行主要代理的險(xiǎn)種包括人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。目前占據(jù)市場主流的險(xiǎn)種主要是人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品中的分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)。此外，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)也是目前各家銀行大力發(fā)展的險(xiǎn)種，主要包括房貸險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等。

　　根據(jù)《中華人民共和國保險(xiǎn)法》，銀行從事保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)，須與保險(xiǎn)公司簽訂代理協(xié)議，下轄各級經(jīng)營機(jī)構(gòu)開辦保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)，必須“取得保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的保險(xiǎn)兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證書”。

　　通過商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)直接向客戶銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品的人員，應(yīng)當(dāng)是持有保險(xiǎn)代理從業(yè)人員資格證書的銀行銷售人員。其中，投資連結(jié)保險(xiǎn)銷售人員應(yīng)至少有1年以上的保險(xiǎn)銷售經(jīng)驗(yàn)，接受過不少于40小時(shí)的專項(xiàng)培訓(xùn)，并無不良記錄。

　　二、銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品主要類型介紹

　　1.人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品

　　(1)分紅險(xiǎn)

　　分紅險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司將其實(shí)際經(jīng)營成果優(yōu)于定價(jià)假設(shè)的盈余，按照一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險(xiǎn)。

　　分紅險(xiǎn)的收益風(fēng)險(xiǎn)來源于利率的波動(dòng)和保險(xiǎn)公司制定的預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營運(yùn)管理費(fèi)用。

　　分紅險(xiǎn)的收益來源于死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。

　　紅利分配有兩種方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利。

　　(2)萬能保險(xiǎn)

　　萬能保險(xiǎn)是一種交費(fèi)靈活、保額可調(diào)整、非約束性的壽險(xiǎn)。具體定義為：包含保險(xiǎn)保障功能并設(shè)立有單獨(dú)保單賬戶的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　萬能保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來源于保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展歷史、理財(cái)團(tuán)隊(duì)專業(yè)化水平等。

　　萬能保險(xiǎn)保單可以收取的費(fèi)用包括初始費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、部分領(lǐng)取手續(xù)費(fèi)、退保費(fèi)用。

　　(3)投連險(xiǎn)

　　投資連結(jié)保險(xiǎn)(以下簡稱投連險(xiǎn))，是一種壽險(xiǎn)與投資相結(jié)合的新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品。根據(jù)中國保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定，投連險(xiǎn)是指包含保險(xiǎn)保障功能并至少在一個(gè)投資賬戶擁有一定資產(chǎn)價(jià)值的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　投連險(xiǎn)的投資賬戶必須是資產(chǎn)單獨(dú)管理的資金賬戶。投資賬戶劃分為等額單位，單位價(jià)值由單位數(shù)量及投資賬戶中資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的市場價(jià)值決定。

　　投連險(xiǎn)的費(fèi)用主要包括初始保費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、賬戶轉(zhuǎn)換費(fèi)用、投資單位買賣差價(jià)、資產(chǎn)管理費(fèi)、部分支取和退保手續(xù)費(fèi)等。

　　2.財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

　　(1)家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

　　家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以公民個(gè)人家庭生活資料作為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)。家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)可分為普通消費(fèi)型家財(cái)保險(xiǎn)、長效還本家財(cái)保險(xiǎn)等。

　　(2)房貸險(xiǎn)

　　個(gè)人抵押商品住房保險(xiǎn)(以下簡稱房貸險(xiǎn))，包含對抵押商品住房本身的家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，也包括對借款人本人的借款人意外險(xiǎn)。

　　(3)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

　　企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以投保人存放在固定地點(diǎn)的財(cái)產(chǎn)和物資作為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)，保險(xiǎn)標(biāo)的的存放地點(diǎn)相對固定，處于相對靜止?fàn)顟B(tài)。

　　考點(diǎn)4 國債

　　一、銀行代理國債的概念及種類

　　1.銀行代理國債的概念

　　國債是國家信用的主要形式。我國的國債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由于以國家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，國債的信譽(yù)度非常高，其收益率一般被看做是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，是金融市場利率體系中的基準(zhǔn)利率之一。

　　2.銀行代理國債的種類

　　(1)憑證式國債。憑證式國債是一種國家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以憑證式國債收款憑證只記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計(jì)息。

　　(2)電子式儲(chǔ)蓄國債。電子式儲(chǔ)蓄國債是財(cái)政部在境內(nèi)發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通人民幣債券。它只面向境內(nèi)個(gè)人投資者發(fā)售，企事業(yè)單位和行政機(jī)關(guān)等機(jī)構(gòu)投資者不能購買。

　　(3)記賬式國債。記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，通過銀行間市場或證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。

　　二、國債的流動(dòng)性及收益情況

　　1.國債的流動(dòng)性

　　債券的流動(dòng)性一般弱于股票。國債的流動(dòng)性一般高于公司債券，另外，短期國債的流動(dòng)性好于長期國債。

　　2.國債的收益情況

　　相對于現(xiàn)金存款或貨幣市場金融工具，投資國債獲得的收益更高，而相對于股票、基金產(chǎn)品，投資國債的風(fēng)險(xiǎn)又相對較小。

　　債券的收益主要來源于利息收益和價(jià)差收益。

　　影響債券類產(chǎn)品收益的因素主要有債券期限、基礎(chǔ)利率、市場利率、票面利率、債券的市場價(jià)格、流動(dòng)性、債券信用等級、稅收待遇以及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等。

　　三、銀行代理國債的風(fēng)險(xiǎn)及法律約束

　　1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也叫利率風(fēng)險(xiǎn)，是指國債的市場利率變化對債券價(jià)格的影響。一般來說，債券價(jià)格與利率變化成反比，當(dāng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)格下跌。

　　2.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　再投資風(fēng)險(xiǎn)也是由于市場利率變化而使債券持有人面臨的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)是此消彼長的關(guān)系。

　　3.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　違約風(fēng)險(xiǎn)又稱信用風(fēng)險(xiǎn)，是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險(xiǎn)。公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)一般通過信用評級表示。

　　4.贖回風(fēng)險(xiǎn)

　　贖回風(fēng)險(xiǎn)是附有贖回條款的債券所面臨的特有風(fēng)險(xiǎn)。可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護(hù)期，在保護(hù)期內(nèi)，發(fā)行者不得行使贖回權(quán)。常見的贖回保護(hù)期是發(fā)行后的5～10年。

　　5.提前償付風(fēng)險(xiǎn)

　　提前償付風(fēng)險(xiǎn)是附有提前償付條款的債券所面臨的特有風(fēng)險(xiǎn)。提前償付是一種本金償付額超過預(yù)定分期本金償付額的償付方式。

　　6.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　對于中長期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價(jià)的上漲而下降，從而使債券的實(shí)際收益率降低，這就是債券的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)5 信托產(chǎn)品

　　一、銀行代理信托產(chǎn)品的概念

　　1.銀行代理信托產(chǎn)品的定義

　　銀行代理信托類產(chǎn)品可以分為兩種情況，其一是代理信托計(jì)劃資金收付;其二是代為推介信托計(jì)劃。而資金信托業(yè)務(wù)是指投資者基于對信托公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按照投資者的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù)行為。

　　2.銀行代理信托產(chǎn)品的特點(diǎn)

　　(1)信托是以信任為基礎(chǔ)的財(cái)產(chǎn)管理制度。

　　(2)信托財(cái)產(chǎn)權(quán)利主體與利益主體相分離。

　　(3)信托經(jīng)營方式靈活、適應(yīng)性強(qiáng)。

　　(4)信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性。

　　(5)信托管理具有連續(xù)性。

　　(6)受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險(xiǎn)。

　　(7)信托利益分配、損益計(jì)算遵循實(shí)績原則。

　　(8)信托具有融通資金的職能。

　　3.銀行代理信托產(chǎn)品的種類

　　(1)按信托關(guān)系建立的方式可分為任意信托和法定信托。

　　(2)按委托人或受托人的性質(zhì)不同可劃分為法人信托和個(gè)人信托。

　　(3)按信托財(cái)產(chǎn)的不同可劃分為資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托和其他財(cái)產(chǎn)信托等。

　　二、信托類產(chǎn)品的流動(dòng)性及收益情況

　　1.流動(dòng)性

　　信托產(chǎn)品是為滿足客戶的特定需求

而設(shè)計(jì)的，個(gè)性化較強(qiáng)，并且缺少轉(zhuǎn)讓平臺，因而流動(dòng)性比較差。在通常情況下，信托資金不可以提前支取。

　　2.收益情況

　　信托機(jī)構(gòu)根據(jù)信托合同約定管理和處理信托財(cái)產(chǎn)而獲得的收益，全部歸受益人所有。同時(shí)，信托機(jī)構(gòu)根據(jù)信托合同約定處理受托財(cái)產(chǎn)而發(fā)生的虧損全部由委托者承擔(dān)。資產(chǎn)收益率和委托人的投資決策相關(guān)。

　　三、銀行代理信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)及法律約束

　　(1)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)信托公司風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)6 貴金屬

　　一、銀行代理貴金屬業(yè)務(wù)種類

　　1.條塊現(xiàn)貨

　　實(shí)物黃金主要形式有金條、金幣和金飾等，市場參與者主要有黃金生產(chǎn)商、提煉商，投資者和其他需求方。投資黃金條塊因規(guī)格大小而有不同的門檻，但有保存不便和移動(dòng)不易的缺點(diǎn)，放在家中，安全性差。

　　2.金幣

　　金幣有兩種：純金幣和紀(jì)念金幣。大多數(shù)金幣更具有紀(jì)念意義，對于普通投資者來說較難鑒定其價(jià)值，因此對投資者的素質(zhì)要求較高。

　　3.黃金基金

　　黃金基金是將資金委托專業(yè)經(jīng)理人全權(quán)處理，用于投資黃金類產(chǎn)品，成敗關(guān)鍵在于經(jīng)理人的專業(yè)知識、操作技巧以及信譽(yù)，屬于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資方式，適合喜歡冒險(xiǎn)的積極型投資者。

　　4.紙黃金

　　紙黃金交易沒有實(shí)物黃金介入，是一種由銀行提供的服務(wù)，是以貴金屬為單位的戶口，不是通過實(shí)物的買賣及交收，而是通過記賬方式來投資黃金，所以不涉及實(shí)物黃金的交收，交易成本更低。

　　二、貴金屬產(chǎn)品流動(dòng)性和收益情況

　　1.流動(dòng)性

　　對于投資者來說，黃金退出流通領(lǐng)域后，其流動(dòng)性較其他證券類投資品差。國內(nèi)黃金市場不充分，變現(xiàn)相對困難，有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.收益情況

　　黃金和股票市場收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)，所以可以分散投資總風(fēng)險(xiǎn)，且價(jià)格會(huì)隨著通貨膨脹而提高，所以可以保值。

　　三、貴金屬產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)及法律約束

　　(1)政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)7 券商資產(chǎn)管理計(jì)劃

　　一、銀行代理券商資產(chǎn)管理計(jì)劃種類

　　由于形式上發(fā)生變化，券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃可采用投資方向進(jìn)行分類。其中，限定性資產(chǎn)管理計(jì)劃可細(xì)分為債券型和貨幣市場型，非限定性資產(chǎn)管理計(jì)劃分為股票型、混合型、FOF型和QDII型。

　　二、券商資產(chǎn)管理計(jì)劃的流動(dòng)性及收益情況

　　與基金類似，由于券商資產(chǎn)管理計(jì)劃類型眾多，產(chǎn)品的流動(dòng)性也各異。產(chǎn)品的流動(dòng)性和收益也和投資標(biāo)的和交易結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。

　　三、券商資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)及法律約束

　　券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與基金所依存的法律環(huán)境不同。主要依據(jù)的法律包括《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》以及《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》等監(jiān)管規(guī)章。在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的設(shè)立與運(yùn)行主要是根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》和《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》。