第二節 金融市場分類
考點1 有形市場和無形市場、發行市場和流通市場
1．有形市場和無形市場
按照金融交易的場地和空間劃分。金融市場分為有形市場和無形市場。有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機構和人員、有專門設備的、有組織的場所，典型的有形市場是交易所。無形市場無集中固定的場所，通過電信工具和網絡實現交易。
與有形市場相比，無形市場有以下幾個典型的特征：
(1)交易場所不固定，分散交易。這是無形市場與有形市場的一個最明顯的區別。
(2)交易范圍比較廣。
(3)交易時間相對較長。不是集中、固定的。
(4)交易的種類多。
2．發行市場和流通市場
按照金融工具發行和流通特征．將金融市場劃分為發行市場和流通市場。
(1)發行市場。金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場，又稱一級市場、初級金融市場或原始金融市場。在發行過程中．發行者一般不直接同持幣購買者進行交易，需要有中間機構辦理。即證券經紀人。所以一級市場往往也是證券經紀人市場。投資銀行是一級市場上協助證券首次售出的重要金融機構．它通過承銷證券。確保證券能夠按照某一價格銷售出去。之后再向公眾推銷這些證券。
(2)流通市場。金融資產發行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為流通市場，又稱二級市場。它是進行股票、債券和其他有價證券買賣的市場。流通市場在于為有價證券提供流動性。
難點點撥
該考點主要考查各種分類方法的分類依據，該考點在去年的基礎上進行了拓展，去年只是簡單介紹了概念．今年加入了具體內容。
備考提示
本考點需要重點記憶按照不同分類原則的分類結果及其內容，考試中多以單選、多選形式考查。
考點2 貨幣市場和資本市場
1．貨幣市場和資本市場的定義
貨幣市場是指融通短期資金和交易期限在一年以內(包括一年)的有價證券市場，包括銀行短期借貸市場、銀行間同業拆借市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、可轉讓大額定期存單市場等。這些市場上的工具可以隨時變現，常作為機構和企業的流動性二級準備，被稱為準貨幣，而融通短期資金的市場被稱為貨幣市場。
資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場，包括股票市場、中長期債券市場和證券投資基金市場。
2．貨幣市場和資本市場的特征
貨幣市場特征：
(1)期限短、流動性高。以短期資金周轉為主，往往是為了彌補短期流動性。
(2)低風險、低收益。期限短、流動性強，發行人的信用級別高，投資工具風險低，收益率低。
(3)交易量大、交易頻繁。
資本市場特征：
(1)期限長、流動性較差。籌集的資金多用于解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱。
(2)風險大、收益較高。融資期限長，市場價格易波動，風險大。
難點點撥
本考點需要理解貨幣市場和資本市場的定義及其特征。資本市場特點屬于新加內容。
備考提示
在理解記憶的基礎上對貨幣市場和資本市場的特征進行重點記憶，多以單選、多選等題型考查。
考點3 直接融資市場和間接融資市場
1．直接融資市場
直接融資的特征：
(1)直接性。在直接融資中，資金的需求者直接從資金的供應者手中獲得資金，資金的供應者和資金的需求者之間建立直接的債權債務關系。
(2)分散性。直接融資是在無數個企業相互之間、政府與企業和個人之間、個人與個人之間，或者企業與個人之間進行的。具有一定的分散性。
(3)差異性較大。由于直接融資具有分散性。債務人信譽好壞有較大的差異，從而帶來融資信譽的較大差異和風險性。
(4)部分不可逆性。例如，通過發行股票所取得的資金，是不需要返還的。股票只能夠在不同的投資者之間互相轉讓。
(5)相對較強的自主性。在直接融資中，在法律允許的范圍內，融資者可以自己決定融資的對象和數量。
2．間接融資市場
間接融資的特征：
(1)間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應者之間不發生直接借貸關系；資金需求者和初始供應者之間由金融中介發揮橋梁作用。
(2)相對的集中性。間接融資通過金融中介機構進行。在多數情況下，金融中介并非是一對一的對應性中介；而是一方面面對資金供應者群體．另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介。間接融資中．金融機構具有融資中心的地位和作用。
(3)信譽的差異性較小。相對于直接融資來說。間接融資的信譽程度較高，風險性也相對較小。融資的穩定性較強。
(4)具有可逆性。通過金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期必須返還。
(5)融資的主動權掌握在金融中介手中。資金貸給誰不貸給誰，由金融機構決定。與直接融資區別在于：
(1)金融中介機構例如銀行等機構網點多。吸收存款的起點低，能夠廣泛籌集社會各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。
(2)在直接融資中，融資的風險由債權人獨自承擔。
(3)降低融資成本。
(4)有助于解決由于信息不對稱所引起的逆向選擇和道德風險問題。
難點點撥
本考點為新加入的全新考點，考生要了解直接融資和間接融資的區別，以及二者的特征比較。
備考提示
特征分條較多，出多選題幾率較大；有區別比較，出判斷題幾率也較大。
