投資項(xiàng)目的計(jì)算公式較為簡單，投資項(xiàng)目的評價(jià)方法也很好理解，但這并不意味著這8分很好拿，因?yàn)?span style="background-color: rgb(255, 255, 255);">未來現(xiàn)金流入的計(jì)算難度較大。通常來說，題干中設(shè)定的情況較為復(fù)雜，能不能把情況分析準(zhǔn)確尤為關(guān)鍵，考生只有通過大量的練習(xí)，才能保證做得又快又對。
【計(jì)算公式總結(jié)】
1、獨(dú)立項(xiàng)目的評價(jià)方法
| 指標(biāo) | 計(jì)算公式及運(yùn)用 | |
| 凈現(xiàn)值 （流入-流出） | 凈現(xiàn)值=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值 優(yōu)點(diǎn)：具有廣泛的適用性 缺點(diǎn)：絕對值指標(biāo)，不便于比較 | |
| 現(xiàn)值指數(shù) （流入/流出） | 現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/原始投資額總現(xiàn)值 優(yōu)點(diǎn)：相對數(shù)指標(biāo)，可以反映投資效率 | |
| 內(nèi)含報(bào)酬率 | 令NPV=0，求折現(xiàn)率 注意：若未來每年現(xiàn)金凈流量不相等：找到一個(gè)使凈現(xiàn)值大于零，另一個(gè)使凈現(xiàn)值小于零的兩個(gè)最接近的折現(xiàn)率 特點(diǎn)：反映投資方案本身的報(bào)酬率 | |
| 回收期 | 靜態(tài)回收期 | ①若每年現(xiàn)金凈流入量相等： 回收期=原始投資額÷每年現(xiàn)金凈流入量 ②若現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資分幾年投入： 用“上一年度尚未回收的NCF/下一年度NCF”計(jì)算小數(shù)部分。 |
| 動(dòng)態(tài)回收期 （折現(xiàn)回收期） | ①若每年現(xiàn)金凈流入量相等： 未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額現(xiàn)值 ②若現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資分幾年投入： 用“上一年度尚未回收的NCF的現(xiàn)值/下一年度NCF的現(xiàn)值”計(jì)算小數(shù)部分。 | |
| 會計(jì)報(bào)酬率 | 會計(jì)報(bào)酬率=年平均凈利潤/原始投資額×100% 缺點(diǎn)：忽視折舊對現(xiàn)金流量的影響；沒有考慮時(shí)間價(jià)值 | |
【以題帶點(diǎn)】
（2013多選題）動(dòng)態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（ ）。
A．忽視了資金的時(shí)間價(jià)值
B．忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響
C．沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流
D．促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目
2、互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題
（1）原理概述
凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率出現(xiàn)矛盾的原因主要有兩種：
①投資額不同；
②項(xiàng)目壽命不同。
（2）具體運(yùn)用
| 情形 | 指標(biāo)的選擇 | |
| 項(xiàng)目壽命相同，但投資額不同 | 凈現(xiàn)值法優(yōu)先； 因?yàn)楣蓶|需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬，而不是報(bào)酬的比率。 | |
| 項(xiàng)目壽命不同 | 共同年限法 | 按最小公倍數(shù)調(diào)整，選凈現(xiàn)值最大。 |
| 等額年金法 | ÷（P/A，i，n），選凈現(xiàn)值最大。 | |
【共同的缺點(diǎn)——以題帶點(diǎn)】
（2018多選）對于兩個(gè)期限不同的互斥項(xiàng)目，可采用共同年限法或等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說法中，正確的有（ ）。
A．未考慮項(xiàng)目收入帶來的現(xiàn)金流入
B．未考慮競爭導(dǎo)致的收益下降
C．未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化
D．未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升
3、總量有限時(shí)的資本分配
【單一期間?計(jì)算思路】對現(xiàn)值指數(shù)排序，并尋找凈現(xiàn)值最大的組合。（只要組合的投資額不大于資本總額，都應(yīng)該列舉出來）
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