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基金從業備考學習筆記《科目三》第5章第2節 投資調查與分析
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1、盡職調查的概念、目的和作用
(1)概念：投資人在與目標公司達成初步合作意向后，經協商一致，投資人對目標公司一切與本次投資相關的事項進行資料分析、現場調查的一系列活動。
(2)目的：盡可能全面地獲取目標公司的真實信息
(3)作用：價值發現、風險發現、投資決策輔助
【真題試練】關于股權投資基金的盡職調查，以下表述錯誤的是()
A、盡職調查需要為項目退出方式的評估提供支撐
B、盡職調查幫助投資方判斷目標公司是否值得投資，對投資回報的影響不大
C、盡職調查所獲得的信息可輔助投資方進行投資協議談判
D、盡職調查在企業估值中的作用，主要在于獲得估值模型所需的真實信息
2、業務盡職調查的重點內容
(1)業務盡職調查是整個盡職調查工作的核心。
(2)主要內容：
①企業基本情況：包括企業的工商登記資料、歷史沿革、組織機構、股權架構以及主要股東的基本情況等;
②管理團隊：包括董事會成員及主要高級管理人員的履歷介紹、薪酬體系、期權或股權激勵機制等;
③產品/服務：包括產品/服務的基本情況、生產和銷售情況、知識產權(商標和專利)、核心技術及研發事項等;
④市場：包括企業所屬的行業分類、相關的產業政策、競爭對手、供應商及經銷商情況、市場占有率以及定價能力等;
⑤發展戰略：包括企業經營理念和模式、中長期發展戰略及近期策略、營銷策略以及未來業務發展目標(如銷售收人)等;
⑥融資運用：包括企業融資需求及結構、計劃投資項目、可行性研究報告及政府批文(如適用)等;
⑦風險分析：企業面臨的主要風險，包括市場、項目、資源、政策、競爭、財務及管理等方面。
【真題試練】股權投資基金擬對處于擴張階段的某目標企業開展業務盡職調查，主要核查的內容包括()
Ⅰ、重大合同的真實性
Ⅱ、企業資產的抵押情況
Ⅲ、企業的中長期發展戰略
Ⅳ、管理團隊的薪酬與股權激勵
Ⅴ、企業的產品生產與銷售情況
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
3、財務盡職調查的重點內容
(1)財務盡職調查重點關注目標公司的歷史財務業績情況，并對企業未來財務狀況進行合理預測。
(2)主要內容：
①會計政策與會計估計;
②財務報告及相關財務資料;
③財務比率分析;
④納稅分析。
4、法律盡職調查的重點內容
法律盡職調查的作用是幫助股權投資基金全面評估企業資產和業務的合法性以及潛在的法律風險。
法律盡職調查關注的重點問題包括：歷史沿革問題、主要股東情況、高級管理人員、重大合同、訴訟及仲裁、稅收及政府優惠政策等。
5、盡職調查的方法
6、盡職調查報告的基本內容
(1)前言，前言部分主要闡述盡職調查的目標、方法、依據、程序和范圍。
(2)正文，正文是盡職調查報告呈現內容的主體，是對被調查公司相關信息的全面、客觀陳述。包括業務盡職調查、財務盡職調查、法律盡職調查等內容。
(3)附件，主要附上盡職調查過程中的重要證據，以及第三方中介機構的報告，包括審計報告、法律意見書、行業分析報告等。
