會計師中級考試財務管理精講課程三
四、同步練習題答案及講解
(一)單項選擇題
1．
【答案】B
【解析】實際利率=10%/（1-20%）=12.5%。
2．
【答案】C
【解析】借款企業向銀行支付承諾費=（200-120）×0.5%=4000（元）。
3.
【答案】D
【解析】資金的機會成本率=2%/（1-2%）×360÷（60-10）= 14.7%。
4.
【答案】D
【解析】見教材P71。
5.
【答案】A
【解析】單位變動資金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低點的確定應以自變量為依據。
（二）多項選擇題
1【答案】ABC
【解析】見教材P91。
2【答案】ABCD
【解析】債券發行價格=Σ各期利息的現值+到期本金（面值）的現值，債券的總利息與A、B、D直接有關，C為計算現值的折現率。
3【答案】ACD
【解析】見教材P70。
4【答案】ACD
【解析】見教材P69。
5【答案】ABCD
【解析】見教材P78。
（三）判斷題
1.【答案】○
【解析】見教材P72。
2.【答案】○
【解析】見教材P96。
3【答案】○
【解析】見教材P65。
4. 【答案】×
【解析】見教材P96。
5.【答案】×
【解析】見教材P78。
6【答案】○
【解析】見教材P83。
7【答案】×
【解析】對于股票上市公司，公司擬發行股本總額超過人民幣4億元的，證監會按規定可以酌情降低向社會發行部分的比例，但是最低不少于公司擬發行股本總額的15%。
8.【答案】×
【解析】如果企業信譽惡化，即使企業與銀行簽定周轉信貸協議，企業也可能得不到借款。
（四）計算分析題
1【答案及解析】
(1) 租金總額=198+20+15=233(萬元)
(2) 如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為:
A=233÷[(P/A,15%,9)+1]=233÷(4.7716+1)=40.37(萬元)
(3) 如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為:
A=233÷(P/A,15%,10)=233÷5.0188=46.43(萬元)
2【答案及解析】
（1）不應該。如果不對甲公司10天內付款，M公司放棄的現金折扣成本為：3%/（1-3%）×（360/20）=56%，但10-30天內運用該筆款項可得60%的回報率，60%〉56%，故企業應放棄折扣。
（2）甲公司。放棄甲公司的現金折扣成本為56%，放棄乙公司的現金折扣成本為；2%/（1-2%）×（360/10）=73%。故應選擇甲公司。
（3）以上計算結果，當放棄現金折扣時為資金成本率的概念，而當享有現金折扣時，為收益率的概念，所以當M公司準備享有現金折扣時，應選擇計算結果大的方案。即應選擇乙公司。
3.【答案及解析】
采取補償性余額。
①采取收款法實際利率為14%。
②采取貼現法時實際利率為:
12%/(1-12%)=13.6%
③采取補償性余額實際利率為:
10%/(1-20%)=12.5%
三者比較,采取補償性余額實際利率最低。
4【答案及解析】
（1）立即付款：
折扣率=
放棄折扣成本=
（2）30天付款：
折扣率=
放棄折扣成本=
（3）60天付款：
折扣率=
放棄折扣成本=
（4）最有利的是第60天付款9870元。
解析：以上幾種情況放棄現金折扣的成本（比率）均大于銀行短期貸款利率15%，故不應放棄現金折扣，而應享有現金折扣，即應選擇享有現金折扣收益率大的方案。以上計算結果，當放棄現金折扣時為成本的概念，而當享有現金折扣時，為收益率的概念，所以應選擇計算結果大的方案。
（五）綜合題
【答案及解析】（1）
①預計留存收益增加額：
預計銷售凈利率=100/4000×(1+10%)=2.75%
預計的留存收益率=1-60/100=40%
預計留存收益增加額=5000×2.75%×40%=55(萬元)
②計算外部融資需求:
外部融資額=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-55=8.75(萬元)
(2)預計留存收益增加額=5000×100/4000×[1-60/100×(1+10%)]=42.5(萬元)
外部融資需求=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-42.5=21.25(萬元)〉20萬元,故不可行。
（3）預計銷售凈利率=100/4000×(1+10%)=2.75%
預計留存收益增加額=5000×2.75%-60=77.5(萬元)
外部融資需求=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-77.5=-13.75(萬元)
不需要外部融資。
（4）預計銷售凈利率=100/4000=2.5%
股利支付率=60÷100=60%
預計留存收益增加額=5000×2.5%（1-60%）=50(萬元)
外部融資需求=（6%+1.625%）×1000-(0.45%+0.625%+0.175%)×1000-50=13.75(萬元)
（5）該公司股票的預期報酬率=6%+2（10.5%-6%）=15%
D0=60萬元÷30萬股=2（元/股）
該公司股票的每股價值=2（1+5%）÷（15%-5%）=21（元）
該公司股票的總價值=21×30=630（萬元）相關閱讀
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