6、（1）組合報(bào)酬率=10%×18%×20%=11.6%
（2）A證券的標(biāo)準(zhǔn)=0.12；
B證券的標(biāo)準(zhǔn)差=0.2
相關(guān)系數(shù)=0.0048÷0.12×0.2=0.2
投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=10.76%
（3）A、B的相關(guān)系數(shù)是0.5時(shí)，投資組合報(bào)酬率=10%×80%+18%×20%=11.6%；投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=11.29%
（4）A、B的相關(guān)系數(shù)是1時(shí)，投資組合報(bào)酬率=10%×80%+18%×20%=11.6%，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=12.11%
（5）以上結(jié)果說明，相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合的報(bào)酬沒有影響，但對(duì)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差及其風(fēng)險(xiǎn)有較大的影響，相關(guān)性系數(shù)越大，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越大，組合的風(fēng)險(xiǎn)越大.
11、（1）A股票上年每股股利4500×20%/6000=0.15（元/股）.
（2）計(jì)算A、B股票內(nèi)在價(jià)值.
A公司股票內(nèi)在價(jià)值=0.15（1+6%）/（8%-6%）=7.95
B公司股票內(nèi)在價(jià)值=0.6/8%=7.50（元）
甲企業(yè)應(yīng)購(gòu)買A公司股票.
（3）A股票的投資報(bào)酬率=20%.
12、（1）A公司債券的發(fā)行價(jià)格=100×8%×（P/A，10%，10）+100×（P/S，10%，10）
=8×6.1446+100×0.3855=87.71
A公司債券的資本成本=100×8%（1-30%）/87.71×（1-3%）=6.58%
（2）A公司債券到期收益率=100×8%+（100-87.71）÷10/（100+87.71）÷2=9.83%
（3）A公司債券內(nèi)在價(jià)值=100×8%×（P/A，12%，10）+100×（P/S，12%，10）
=8×5.6502+100×0.322=77.4（元）
B公司股票內(nèi)在價(jià)值=0.9×（1+6%）/（12%-6%）=15.9（元）
C公司股票價(jià)值=1.5/12%=12.5（元）
A公司債券發(fā)行價(jià)格為87.71元，高于期投資價(jià)值77.4元，故不值得投資.
B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為14元，低于期投資價(jià)值15.9元，故值得投資.
C公司股票現(xiàn)行市價(jià)13元，高于期投資價(jià)值12.50元，故不值得投資.
所以，東方公司應(yīng)投資購(gòu)買C股票.
項(xiàng)目信用條件（N/60）
年賒銷額
變動(dòng)成本
信用成本前收益
平均收帳期
應(yīng)收帳款平均余額
機(jī)會(huì)成本
收帳費(fèi)用
壞帳損失
信用成本后收益
維持賒銷所需資金5500
3850
1650
60
961．67
641．67
64．17
80
2200
1285．83
20、（1）2005年凈利潤(rùn)=（400-260-54-6-18+8）（1-30%）=49萬(wàn)元
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=49/400=12.25%；
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=400/（307+242）/2=1.46；
平均資產(chǎn)負(fù)債率=（74+134）/2÷（242+307）/2=37.89%；
權(quán)益乘數(shù)1/（1-37.89%）=1.61
2005年凈資產(chǎn)收益率=12.25%×1.46×1.61=28.8%.