（四） 債券發行價格及其計算

債券的發行價格：等價發行、溢價發行、折價發行

債券發行價格的計算：債券發行價格是未來現金流出的現值。

計算公式為：

1. 按期付息，到期一次還本：

【例二十】某公司擬發行5年期債券進行籌資，債券面值金額為100元，票面

利率為12%，每年支付一次利息，到期還本，而當時市場利率為10%，那么，該

公司債券發行價格應為（）。

A．93.22B．100 C．105.35D．107.58

【答案】D

【解析】債券發行價格= 100×12%×（P/A，10%，5）+100×（P/F，10%，5）= 12×3.7908 + 100×0.6209

= 107.58（元）

2. 不計復利、到期一次還本付息的債券：

債券發行價格= 票面金額×（1 + i×n）×（P/F，i，n）

【例二十一】某公司擬發行面值為1000元，不計復利，5年后一次還本付息，票

面利率為10%的債券。已知發行時資金市場的年利率為12%，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，12%，5）＝0.5674。則該公司債券的發行價格為（）元。

A. 851.10B. 907.84

C. 931.35D. 993.44

【答案】A

【解析】債券發行價格= 1000×（1+5×10%）×0.5674

= 1500×0.5674

= 851.1（元）

（五）債券籌資的優缺點

【例二十二】相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為（）。

A. 籌資風險小B. 限制條款少

C. 籌資額度大D. 資金成本低

【答案】D

（七） 可轉換債券

1. 可轉換債券的性質：兼有債券、股票和期權的某些特征。

2. 可轉換債券的基本要素

3. 可轉換債券籌資的優缺點