一、股票投資的種類和目的
股票投資主要分為兩種:普通股投資和優(yōu)先股投資。相對(duì)優(yōu)先股投資而言,普通股投資具有股利收入不穩(wěn)定、價(jià)格波動(dòng)大、投資風(fēng)險(xiǎn)高、投資收益高的特點(diǎn)。
企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種:一是獲利,即作為一般的證券投資,獲取股利收入及股票買賣差價(jià);二是控股,即通過購買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。
二、股票的收益率 (掌握)
(一)股票收益的來源及影響因素
股票的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個(gè)持有期間的收入,由股利和資本利得兩方面組成。股票收益主要取決于股份公司的經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價(jià)格變化,但與投資者的經(jīng)驗(yàn)與技巧也有一定關(guān)系。
(二)股票收益率的計(jì)算
股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率。
1.本期收益率
本期股利收益率,是指股份公司以現(xiàn)金派發(fā)股利與本期股票價(jià)格的比率。用下列公式表示:
本期收益率=年現(xiàn)金股利/本期股票價(jià)格×100%
2.持有期收益率
持有期收益率是指投資者買入股票持有一定時(shí)期后又賣出該股票,在投資者持有該股票期間的收益率。
如投資者持有股票時(shí)間不超過一年,不用考慮資金時(shí)間價(jià)值,其持有期收益率可按如下公式計(jì)算:
如投資者持有股票時(shí)間超過一年,需要考慮資金時(shí)間價(jià)值,其持有期收益率可按如下公式計(jì)算:
式中:V為股票的購買價(jià)格;F為股票的出售價(jià)格;Dt為股票投資報(bào)酬(各年獲得的股利);n為投資期限;i為股票投資收益率。
三、股票的估價(jià)(掌握)
(一)短期持有股票、未來準(zhǔn)備出售的股票估價(jià)模型
式中:V為股票內(nèi)在價(jià)值;Vn為未來出售時(shí)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格;K為投資人要求的必要資金收益率;Dt為第t期的預(yù)期股利;n為預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù)。
(二)長期持有股票,股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型
在每年股利穩(wěn)定不變,投資人持有期間很長的情況下,股票的估價(jià)模型可簡化為:
V=D/K
式中:V為股票內(nèi)在價(jià)值;D為每年固定股利;K為投資人要求的投資收益率。
(三)長期持有股票,股利固定增長的股票估價(jià)模型
設(shè)上年股利為D0 ,每年股利比上年增長率為g,則:
式中D1為第1年的預(yù)期股利。
四、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)(掌握)
股票投資的優(yōu)點(diǎn)包括:投資收益較高;購買力風(fēng)險(xiǎn)低;擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。
股票投資的缺點(diǎn)主要是風(fēng)險(xiǎn)大,具體表現(xiàn)為:求償權(quán)居后;股票價(jià)格不穩(wěn)定;股利收入不穩(wěn)定。