第五章證券投資
　　證券投資是財務管理中的精華，無論理論還是實際都深入人們的生活，在2007年做了很大變動，分值也出現(xiàn)了井噴，2007年11分比06年高差不多4倍。
　　下面我就帶領大家來看一看怎么學好這一章。
　　證券投資是為獲取收益的一種投資行為，關鍵體現(xiàn)在收益二字。企業(yè)進行證券投資的目的有以下5個方面，其實都與收益相關，我們來分析一下。
　　（1）暫時存放閑置資金。以替代較大量的非盈利的現(xiàn)金余額。替代非盈利不就為了盈利嗎，是不是就體現(xiàn)收益了呢！
　　（2）與籌集長期資金相配合。看書上解釋的后半句話，企業(yè)可將暫時閑置資金投資于有價證券，以獲得一定的收益。
　　（3）滿足未來的財務需求。在滿足未來需求的同時獲得證券帶來的收益。
　　（4）滿足季節(jié)性經營對現(xiàn)金的需求。就是為了旱澇保收，在好的月份儲存糧食（有價證券）已備壞的月份使用（變現(xiàn)）
　　（5）獲得對相關企業(yè)的控制權。獲得控制權難道不是最大的收益嗎？
　　這個考點本身很小，我講一講，是希望大家能夠掌握這種分析問題的方法，達到事半功倍哦。
　　下面分不同投資對象進行重點講解。
　　一、股票投資
　　股票投資的目的不必細說，地球人都能知道。
　　股票投資的特點要看一看：
　　（1）權益性投資
　　（2）風險大
　　（3）收益率高
　　（4）收益不穩(wěn)定
　　（5）波動性大
　　給大家說個笑話，有個考生問，都說股票收益率高，為什么2007年大部分股民都被套了，并沒有體現(xiàn)高收益呀？這就是看問題過于片面忽略了（2）風險大，證券投資特點就是風險和收益對等，高風險高收益，07年巴菲特享受了高收益，中小散戶承擔了高風險，站在整個市場，正好體現(xiàn)了他的特性。
　　有人想問了那怎么能做到高收益避免高風險呢？不要著急下面就講！
　　書上給了答案，對股票的分析有兩種分析方法：
　　基本分析法、技術分析法。
　　基本分析法要掌握P113例題上面那段話：基本分析法比技術分析法及現(xiàn)代數(shù)學模型分析法重要得多。財務分析是基本分析法中的一種具體方法，運用資本定價模型等理論進行公司分析，在股票投資中是常見的做法。
　　這段話看似不起眼，但為考試指明了方向。考生可以把P113-P116的例題做一下加深了解，
　　光說不練可是嘴把式哦，千萬不能現(xiàn)上轎現(xiàn)扎耳朵眼。
　　技術分析法：技術分析法實際上是對市場一段時間的價、量關系作出的分析，以預測其未來走勢的一系列方法，最終分析的對象是價格、成交量、時間、空間。
　　①價格反映了股票市場變化方向；
　　②成交量反映了市場對價格變化方向的認同程度；
　　③時間是指一種行情或走勢持續(xù)的時間跨度；
　　④空間是指某一趨勢可能達到的高點或低點。
　　再把技術分析的三個假設看一看，很多股民對技術分析在熟悉不過，但很少了解這些假設：
　　①市場行為包括一切信息。②價格沿趨勢運動。③歷史會重演。
　　技術分析的內容有四個，考個客觀題也不是不可能哦，有空瞧瞧吧。
　　最后是技術分析法和基本分析法的區(qū)別，我?guī)痛蠹覛w納一下。
　　技術分析法：分析市價的運動規(guī)律；直接從股票市場入手；是短期性質的；很少涉及股票市場以外的因素分析，通過對股票市場價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法。
　　基本分析法：分析內在投資價值，從股票市場的外部因素入手，不僅研究整個證券市場而且研究單個證券的投資價值，不僅關心證券的收益，而且關心證券的升值，通過對宏觀形勢的分析，幫助投資者了解股票市場的發(fā)展狀況和投資價值。
　　上面的區(qū)別看似不好理解，幫助大家用白話歸納一下，技術分析都是應用數(shù)理統(tǒng)計指標歸納得出，因此他是一種規(guī)律的總結，只可能是短期的，好比天氣預報，只能預測未來幾天，不可能預測今后幾年吧，根據(jù)成交量和投資者的心理預期進行投資。比如我們經常能聽到的投資者口中說的“放量”“縮量”就是形容成交量的，“恐慌性拋盤”“報復性反彈”也都反應了投資者心態(tài)的變化。而基本面分析不用多說了，財務管理研究的也多是對內在價值的分析，因此屬于基本面分析。
　　二、債券投資
　　債券比股票要簡單的多啦，也是與我們日常息息相關的投資品種，債券的重點在第三章，這里只不過是延續(xù)，作者可能也本著體諒考生的原則，因此在這一部分講的也比較簡單。呵呵
　　大家只要理解了債券的投資決策，會用內插法計算，并作出是否值得投資就可以了，在第三章已經講過，這里就不重復。債券的組合策略考也是客觀題，考生可以自己看看哦。
　　《財務管理》第五章證券投資（中）
　　三、基金投資
　　基金投資在2007年是很火爆的，他是一種利益共享，風險共擔的集合投資方式。基金投資不可能出大題，因此學員要從細節(jié)加以把握。
　　投資基金我們首先要了解基金的種類，掌握客觀題
　　（一）投資基金的種類：
　　（1）契約型基金
　　（2）公司型基金
　　（3）契約型基金與公司型基金的比較：
　　①資金的性質不同。
　　②投資者的地位不同。
　　③基金的運營依據(jù)不同。
　　（二）根據(jù)變現(xiàn)方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金
　　我?guī)痛蠹铱偨Y一下：
　　封閉式基金：限定了基金單位的發(fā)行總額，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通采取在交易所上市，通過二級市場進行競價交易。很好理解吧，有一定的發(fā)行規(guī)模和股票一樣在二級上市場交易，交易期限往往5-10年。
　　開放式基金：基金單位的總數(shù)是不固定的，可追加發(fā)行，投資者可按現(xiàn)期凈資產值（凈值）扣除手續(xù)費申購或贖回。開放式基金我想很多人都接觸過，去銀行等金融機構隨時申購贖回，總額不固定是他的主要特點。
　　大家再把書上兩者的比較，投資標的不同所分的種類，自己看一下考前在記憶，能應付客觀題就OK了。我主要對投資基金的價值與報價和基金收益率來著重嘮叨嘮叨。
　　（三）投資基金的價值與報價
　　“基金”舉個通俗點的例子，我想去菜市場買菜，但我不精于算計，對菜的價格不熟讓我媳婦去買，她買了一籃子菜。我要想知道這一籃子菜值多少錢，取決于其中各種菜的價格。這一籃子菜就是一個組合，就是基金。所以就引出了“基金單位凈值”。
　　喝點水，把公式寫出來再講：
　　基金單位凈值=基金凈資產價值總額/基金單位總份數(shù)
　　基金凈資產價值總額就相當于一籃子菜的價格，比如是18元；
　　基金單位總份數(shù)，是一個量化的最小單位的總和。比如6斤。
　　基金單位凈值就是3元啦，就是這么簡單。
　　還要知道基金單位凈值也稱單位凈資產值或單位資產凈值。所以就有基金凈資產價值總額等于基金資產總額減基金負債總額。最簡單的會計橫等式。
　　基金認購價和基金贖回價一個是要交一個認購費，一個是人家直接扣除個贖回費，總之要交手續(xù)費。