第六章營運(yùn)資金
　　營運(yùn)資金就是流動資產(chǎn)減流動負(fù)債的余額，但本章的內(nèi)容主要是講流動資產(chǎn)的，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。　　
　　一現(xiàn)金。企業(yè)的現(xiàn)金不是“躺”在企業(yè)里“睡覺”的，而是需要企業(yè)打理的。企業(yè)之所以持有現(xiàn)金不外乎三個目的：一是為了交易，就是買東西，沒錢買不了東西是小孩也知道的道理；二是為了預(yù)防，企業(yè)的“一生”和人的一生一樣，是不可能一帆風(fēng)順的，為了應(yīng)付意外情況下的支出，，企業(yè)需要未雨綢繆；三是為了投機(jī)，就是讓現(xiàn)金生“小”的，當(dāng)然這是要冒一定風(fēng)險的，有可能“小”的有了，“母親”卻死了，甚至有可能“母子”全都沒有了。
　　企業(yè)持有現(xiàn)金是要付出一定代價的，包括持有成本（管理費(fèi)+喪失的再投資收益所產(chǎn)生的機(jī)會成本）、轉(zhuǎn)換成本（交易有價證券的費(fèi)用）、短缺成本（現(xiàn)金持有量不足而又無法及時變現(xiàn)有價證券從而給企業(yè)造成的損失）。其中，持有成本與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系，轉(zhuǎn)換成本、短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系。
　　大家對現(xiàn)金比較頭疼的恐怕就是最佳現(xiàn)金持有量的確定，教材上講述了兩種模式，而這兩種模式的學(xué)習(xí)方法是不一樣的。
　　先說第一種：成本分析模式。這里的成本僅包括喪失的再投資收益所產(chǎn)生的機(jī)會成本和短缺成本，不包括管理費(fèi)和轉(zhuǎn)換成本。其中的喪失的再投資收益所產(chǎn)生的機(jī)會成本=平均現(xiàn)金持有量×有價證券利率（報酬率）。大家在學(xué)習(xí)本部分內(nèi)容時，能把教材上的「例6—1」弄懂就可以了。該種模式學(xué)習(xí)時以理解為主。
　　再說第二種：存貨模式。該種模式下只考慮喪失的再投資收益所產(chǎn)生的機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本，不考慮管理費(fèi)和短缺成本。教材上給了兩個公式（就是那兩個帶根號的公式），這兩個公式的推導(dǎo)過程不必去管它，重要的是把這個公式記住，解答相關(guān)問題時，會套用公式就可以了。該種模式學(xué)習(xí)時以記憶為主。
　　至于現(xiàn)金回收和現(xiàn)金支出的管理，看上幾遍書，大致有個印象就可以了。
　　二應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的成本包括機(jī)會成本（日賒銷額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資金成本率）、管理成本、壞賬成本（賒銷額×預(yù)計壞賬率）。
　　至于信用標(biāo)準(zhǔn)的確定，不感興趣的：考前略讀；感興趣的：考前略讀，考后詳讀。
　　本部分重點(diǎn)內(nèi)容是信用政策的確定，其核心問題是不同信用政策之間信用成本后的收益比較，從而選擇信用成本后的收益最大者的信用政策。信用成本后的收益=賒銷收入－（變動成本+現(xiàn)金折扣成本）－機(jī)會成本－壞賬成本－收賬費(fèi)用。其中的機(jī)會成本、壞賬成本按前述公式計算，而收賬費(fèi)用則是管理成本的一部分。
　　收賬政策的確定是比較不同收賬政策的收賬總成本，從而選擇最低收賬總成本的收賬政策。收賬總成本=機(jī)會成本+壞賬成本+收賬費(fèi)用。
　　至于賬齡分析和收賬保證率分析，能夠看懂教材所寫的內(nèi)容及例題就可以了。
　　三、存貨。首先說一下與儲備存貨有關(guān)的成本。該成本的構(gòu)成比較復(fù)雜，包括進(jìn)貨成本、儲存成本、缺貨成本三大成本。其中進(jìn)貨成本包括進(jìn)貨費(fèi)用和進(jìn)價成本（采購單價×采購數(shù)量），而進(jìn)貨費(fèi)用又包括了訂貨固定成本（年固定訂貨費(fèi)用）和訂貨變動成本（年計劃采購總量/經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量×平均每次訂貨變動成本）。儲存成本也包括兩部分：固定儲存成本（年固定儲存費(fèi)用）和變動儲存成本（單位存貨年變動儲存成本×經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量/2）。而缺貨成本則是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。因此：
　　與儲備存貨有關(guān)的成本=進(jìn)貨成本+儲存成本+缺貨成本=進(jìn)貨費(fèi)用+進(jìn)價成本+固定儲存成本+變動儲存成本+缺貨成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+采購單價×采購數(shù)量+年固定儲存費(fèi)用+單位存貨年變動儲存成本×經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量/2+缺貨成本=年固定訂貨費(fèi)用+年計劃采購總量/經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量×平均每次訂貨變動成本+年固定儲存費(fèi)用+單位存貨年變動儲存成本×經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量/2+缺貨成本
　　下面介紹一下經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量以及經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本。該部分內(nèi)容的核心牽扯到兩個帶根號的公式，這兩個公式是需要記憶的，做題時，會套用這兩個公式就可以了。
　　另外，以這兩個公式為原型，教材又展開講了兩個問題：實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量和允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。
　　計算實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的實質(zhì)是比較不同進(jìn)貨批量范圍下的存貨相關(guān)總成本，選取最低者。在計算時，選取進(jìn)貨批量范圍的最低數(shù)量。
　　計算允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量時，又要很不幸的碰到一個帶根號的公式了，該公式只能去記憶，如果實在不想記，那就只有祈禱考試時考不到該部分內(nèi)容了。需要提醒大家的是，平均缺貨量也是有可能考到的，它的計算公式也是需要大家去記憶的。
　　再訂貨點(diǎn)的計算比較簡單，就是用每天消耗的原材料數(shù)量去乘以原材料的在途時間。
　　訂貨提前期的計算也比較簡單，就是用預(yù)計交貨期內(nèi)原材料的使用量去除以每天消耗的原材料數(shù)量。
　　保險儲備量的計算較為復(fù)雜，它是用極端情況下的原材料耗用量去減正常情況下的原材料耗用量，然后再用其余額去除以2.具體的計算公式就是：
　　保險儲備量=（預(yù)計每天的最大耗用量×預(yù)計最長訂貨提前期－平均每天的正常耗用量×訂貨提前期）