四、利潤分配管理

（一）股利政策與企業價值：股利政策是指在法律允許的范圍內，企業是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利的方針及對策。

1、股利分配理論

（1）股利無關論

（2）股利相關論：“手中鳥”理論；信號傳遞理論；所得稅差異理論；代理理論

2、股利政策

（1）剩余股利政策

（2）固定或穩定增長的股利政策

（3）固定股利支付率政策

（4）低正常股利加額外股利政策

（二）、利潤分配的制約因素

（1）法律因素

（2）公司因素

（3）股東因素

（4）債務契約與通貨膨脹

（三）、股利支付形式與程序

股利支付形式：現金股利、財產股利、負債股利、股票股利

股利支付程序：股利宣告日、股權登記日、除息日、股利發放日

（四）股票分割和股票回購

股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。

股票股利和股票分割的比較。

股票回購：是指上市公司出資將其發行的流通在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。

股票回購的動機：

1.現金股利的替代。

2.改變公司的資本結構（提高公司的財務杠桿水平）。

3.傳遞公司信息（一般情況下，投資者會認為股票回購意味著公司認為其股票價值被低估而采取的應對措施）。

4.基于控制權的考慮。