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2013年中級會計師《財務(wù)管理》第四章基礎(chǔ)講義4.3:股權(quán)籌資

來源:中華會計網(wǎng)校 2013年8月28日

第四章 籌資管理(上)[考情分析及題型分布]

  第三節(jié) 股權(quán)籌資
  股權(quán)籌資形成企業(yè)的股份資金,是企業(yè)最基本的籌資方式。吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益,是股權(quán)籌資的三種基本形式。
  一、吸收直接投資
  吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式,采用吸收直接投資的企業(yè),資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。
  (一)吸收直接投資的種類
  1.吸收國家投資
  2.吸收法人投資
  3.合資經(jīng)營
  在我國,中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè),它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。中外合資經(jīng)營一般具有如下特點:(2)合資經(jīng)營企業(yè)為有限責(zé)任公司;(3)注冊資本中,外方合營者的出資比例一般不低于25%;(4)合資經(jīng)營期限一般項目為10年至30年,最長可到50年,經(jīng)國務(wù)院特批的可在50年以上。
  4.吸收社會公眾投資
  (二)吸收直接投資的出資方式
  1.以貨幣資產(chǎn)出資
  以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。
  2.以實物資產(chǎn)出資
  3.以土地使用權(quán)出資
  4.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資
  吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資,實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本,使技術(shù)的價值固定化了。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時效性,會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。
  《公司法》對無形資產(chǎn)出資方式另有限制,股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。
  5.以特定債權(quán)出資
  特定債權(quán),指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。在實踐中,企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有:(1)上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券;(2)金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權(quán);(3)企業(yè)實行公司制改建時,經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意,可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定,將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán);(4)國有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國投資者,企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè);(5)國有企業(yè)改制時,賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分,在符合國家政策、職工自愿的條件下,依法扣除個人所得稅后可轉(zhuǎn)為個人投資;未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個人投資。
 ?。ㄈ┪罩苯油顿Y的程序
 ?。ㄋ模┪罩苯油顿Y的籌資特點
  1.能夠盡快形成生產(chǎn)能力
  2.容易進(jìn)行信息溝通
  3.資本成本較高。相對于股票籌資方式來說,吸收直接投資的資本成本較高。吸收投資的手續(xù)相對比較簡便,籌資費(fèi)用較低。
  4.公司控制權(quán)集中,不利于公司治理
  如果某個投資者的投資額比例較大(可能聽不進(jìn)別人意見),則該投資者對企業(yè)的經(jīng)營管理就會有相當(dāng)大的控制權(quán),容易損害其他投資者的利益。
  5.不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易
  【例題】(2010年第一大題第3小題)下列各項中,不能作為無形資產(chǎn)出資的是( )。
  A.專利權(quán)       B.商標(biāo)權(quán)
  C.非專利技術(shù)     D.特許經(jīng)營權(quán)
  『正確答案』D
  『答案解析』對無形資產(chǎn)出資方式另有限制,股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。 【例題】(2011年第一大題第18小題)企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中,潛在風(fēng)險最大的是( )。
  A.吸收貨幣資產(chǎn)    B.吸收實物資產(chǎn)
  C.吸收專有技術(shù)    D.吸收土地使用權(quán)
  『正確答案』C
  『答案解析』吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資,實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本,使技術(shù)的價值固定化了。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時效性,會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。所以本題選C。

  備考攻略:2013年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》備考沖刺

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