（三）判斷題

1、按投資基金能否贖回，可將其分為封閉型投資基金和開(kāi)放型投資基金兩種類型。（ 　）（2002年）

[答案]√

[解析]根據(jù)投資基金的分類。

2、由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵銷任何風(fēng)險(xiǎn)。（ 　）（2003年）

[答案]√

[解析]兩種完全正相關(guān)的股票的收益將一起上升或下降，這樣的兩種股票組成的證券組合將不能抵銷任何風(fēng)險(xiǎn)。

3、一般情況下，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而下降，隨著市場(chǎng)利率的下降而上升。（　 ）（2004年）

[答案]√

[解析]（1）利率升高時(shí)，投資者會(huì)選擇安全又有較高收益的儲(chǔ)蓄，從而大量資金從證券市場(chǎng)中轉(zhuǎn)移出來(lái)，造成證券供大于求，股價(jià)下跌；反之，股價(jià)上漲。（2）利率上升時(shí)，企業(yè)資金成本增加，利潤(rùn)減少，從而企業(yè)派發(fā)的股利將減少甚至發(fā)不出股利，引起股價(jià)下跌；反之，引起股價(jià)上漲。

4、人們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，之所以選擇低風(fēng)險(xiǎn)的方案，是因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)高收益，而高風(fēng)險(xiǎn)的方案則往往收益偏低。（ 　）（2004年）

[答案]×

[解析]風(fēng)險(xiǎn)和收益具有對(duì)稱性，人們都有風(fēng)險(xiǎn)反感情緒，都追求高收益和低風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，必然是要取得高收益必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)只能取得較低的收益。

5、投資基金的收益率是通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量的。（　　） （2005年）

[答案]√

[解析]基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量。

（四）計(jì)算分析題

甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50％，30％和20％，其β系數(shù)分別為2.0,1.0和0.5。市場(chǎng)收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。

A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8％。

要求：

（1）計(jì)算以下指標(biāo)：

①甲公司證券組合的β系數(shù)

②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（Rp）；

③甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；

④投資A股票的必要投資收益率。（2002年）