（2）利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利。（2002年）

答案：

（1）①β＝50％×2＋30％×1＋20％×0.5＝1.4

　　②RP＝1.4×（15%-10%）＝7％

　　③K＝10％＋1.4×5%=17%

　　④KA=10%+2×5%=20%

（2）VA=10.8元

A股票當(dāng)前每股市價(jià)12元大于A股票的價(jià)值,而出售A股票對(duì)甲公司有利。

（五）綜合題

1、已知：A公司擬購(gòu)買某公司債券作為長(zhǎng)期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6%。現(xiàn)有三家公司同時(shí)發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價(jià)格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價(jià)格為750元，到期按面值還本。

部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

要求：

（1）計(jì)算A公司購(gòu)入甲公司債券的價(jià)值和收益率。

（2）計(jì)算A公司購(gòu)入乙公司債券的價(jià)值和收益率。

（3）計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值。

（4）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價(jià)值，并為A公司作出購(gòu)買何種債券的決策。